问题——“指数涨了，为何多数人未赚到钱” 复利常被认为是资本市场实现财富增长的重要方式，但真正能长期依靠复利稳定获益的投资者并不多。一个值得注意的现象是，部分年份指数表现亮眼，但投资者的体感与实际收益并不一致。以A股为例，某些年度主要指数涨幅可观、市场总市值明显提升，但涉及的调查与交易数据却显示，不少投资者全年收益并不理想，甚至出现较高比例的亏损。海外市场也存在类似情况：即便在长期上行的成熟市场中，年度回撤和阶段性下跌同样常见，短期入场者更容易在波动中焦虑，进而改变原有计划。
复利效应的悖论在于，原理并不复杂，难的是在波动与人性面前坚持执行。当市场用“延迟满足”无形筛选投资者时，真正的投资智慧或许不在于精算收益率，而在于与时间同行的定力。历史数据一再表明，最终享受到复利成果的人，往往是在他人退场时仍能坚持长期主义的人。