在人工智能产业发展的第十个年头，行业领军企业商汤科技交出的2025年成绩单颇具标志性。财报显示，公司全年营收同比增长超过30%，其中生成式AI业务增速达51%，带动EBITDA在下半年首次转正。更值得关注的是，应收账款周转率提升至3.8次，经营性现金流净额由负转正，意味着公司首次打通从技术投入到商业回报的闭环。
人工智能产业正从“讲故事”转向“算账本”，既是技术走向成熟的结果，也折射出市场更趋理性；无论是通过效率提升实现现金流转正，还是通过生态扩张争夺未来入口，最终都要接受商业可持续与社会价值的共同检验。能够把技术优势沉淀为稳定的产品能力与可复制的服务体系的企业，更有可能在下一阶段竞争中占据主动。