瑞幸咖啡把高端市场的入口给占据了。消息源显示，它的实际控制人大钲资本从去年年底就开始收集和评估各种高端品牌，包括Blue Bottle、Costa、M Stand还有% Arabica。黎辉在2017年创立了大钲资本，现在管着超过70亿美元的资产。作为瑞幸的早期投资者，大钲在2020年风波后负责重组，通过买陆正耀的股份掌握了超过50%的投票权。去年5月，黎辉当上了瑞幸的董事长。蓝瓶咖啡是第三波咖啡浪潮里的典型代表，以现烘现冲的“仪式感”出名。2017年雀巢花4.25亿美元买下了它68%的股份，当时估值是7亿美元。但在雀巢那九年里，蓝瓶的线下开店动作很慢，全球只有100多家店，内地有22家。雀巢更愿意靠品牌赚钱去做速溶咖啡和胶囊之类的东西。转折点在2025年，雀巢打算卖掉非核心资产后把蓝瓶拿出来。大钲这个时候进场肯定是想拿高端资源补瑞幸价格顶上的空白。如果蓝瓶真成了瑞幸的一部分，大钲就能补上精品咖啡这一块。从业绩看，2025年瑞幸的营收有492.88亿元，店面也突破了3.1万家。不过因为一直在打价格战外卖费飙升了143.8%，达到了69亿元。大家更关心的是瑞幸能不能用数字系统去赋能蓝瓶。如果交易谈成了，蓝瓶就能用瑞幸的供应链、工厂和选址系统在国内快速扩张。瑞幸今年上半年也准备进军即饮咖啡市场了。知情人士说公司正在准备今年上半年回到纽交所主板去上市。这次收购不仅是战略落地的体现，也能让资本市场看到一个大众和精品互补的新故事。