贵金属市场近期整体走强。国际市场数据显示，伦敦现货黄金一度突破每盎司4690美元，现货白银突破每盎司94美元，均刷新历史高位。截至统计时间，伦敦金上涨1.64%，报4671.07美元/盎司；伦敦银上涨3.39%，报93.194美元/盎司。美国COMEX交易所同样延续涨势，黄金期货上涨1.88%至4681.7美元/盎司，白银期货上涨5.83%至93.7美元/盎司。国际价格上行很快传导至国内市场。作为全球最大的黄金消费国，中国对国际金价变化反应较快，国内主流金饰品牌报价普遍上调至高位。老庙黄金报1459元/克，较前一日上涨24元；老凤祥报1456元/克，上涨20元；周大福报1455元/克，上涨19元；周生生报1451元/克，上涨15元；六福珠宝与金至尊均报1453元/克，上涨19元。足金饰品克价首次突破1450元关口，创国内新高。 一口价黄金饰品涨幅更为明显。潮宏基等珠宝企业近日启动新一轮调价，涨幅从数百元到数万元不等。其中某款吊坠单次上调1.9万元，整体调价幅度约10%至20%。业内认为，如此频繁且幅度较大的调整并不多见，反映出市场对贵金属价格继续走高的预期。 分析人士认为，本轮贵金属上涨由多重因素共同推动。首先是地缘政治风险持续发酵。美国关税政策升级带动贸易摩擦升温，欧洲八国近日发表联合声明称，加征关税将损害跨大西洋关系，并可能引发连锁反应。在不确定性上升的背景下，黄金作为避险资产的吸引力增强，资金加速流入贵金属市场。 其次是美联储政策预期变化。美国消费者通胀数据发布后，市场对美联储今年降息1至2次的预期升温。尽管1月降息概率不高，但交易员已计入2026年3月至12月期间至少两次降息的可能。降息预期通常利好黄金等非息资产，为金价提供支撑。 不容忽视的是，投资热度正向部分基础金属外溢。深圳水贝市场近期出现投资铜条等新产品。纯度999.9的投资铜条主要有500克、1000克两种规格，其中1000克报价约180元至280元。由于不少商家现货有限，普遍需要3至7天预订，但咨询量明显增加。 此变化显示，在贵金属价格处于高位时，部分投资者开始寻找替代标的。不过，业内对此更为谨慎。多位商家表示，咨询者多、实际下单者相对有限。投资者最关注的问题集中在未来回收渠道和增值空间。由于铜的工业属性更强、需求与经济周期有关，其投资属性相对弱；同时，大宗商品的存储与流动性也影响其作为投资品的吸引力。 类似情况也出现在其他基础金属领域。杭州等地有投资者开始关注铟锭等稀有金属，其价格在一个月内从3000元左右上涨至3900元，反映出在贵金属高位带动下，部分资金的风险偏好有所抬升，投资选择趋于多元。
贵金属走强既有宏观变量变化的支撑，也受到避险情绪与资金流向的推动；在价格处于高位且波动加大的阶段，更需要回到基本判断：辨别成本与溢价——评估流动性与回收路径——结合自身风险承受能力做决策。在信息更充分、规则更清晰的前提下，投资与消费才能减少跟风，让市场热度回归理性。