美股市场周三出现明显分化；道琼斯工业指数微涨0.12%，纳斯达克综合指数下跌1.43%，标普500指数收跌0.61%。其中芯片板块跌幅最深，费城半导体指数盘中一度下跌6.2%——最终收跌5.8%——创下年内最大单日跌幅。 这轮调整的直接触发点是AMD发布的季度财报指引低于预期，其股价随之暴跌17.2%，进而引发整个芯片板块的连锁反应。存储芯片领域同样承压，闪迪股价下挫15.3%，美光科技跌幅达9.1%。 从更深层看，这反映出投资者对科技行业高估值的重新审视。Certuity首席投资官斯科特·韦尔奇表示，市场正经历从成长股向价值股的轮动，这种结构性调整已酝酿数月。 调整并非全面。AI应用类股票普遍承压，AppLovin和Palantir跌幅均超10%。大型科技股中，英伟达、Meta、特斯拉跌幅超过3%，但苹果公司逆势上涨2.1%。中概股上，纳斯达克中国金龙指数下跌1.9%，新能源板块表现突出，亿鹏能源单日暴涨57.8%。 美联储政策预期也在推波助澜。根据CME"美联储观察"数据，市场预计3月维持利率不变的概率达90.1%，6月前降息25个基点的概率升至46%。这种政策预期与科技板块的高利率敏感性相互作用，加剧了市场波动。 大宗商品市场走势相反。现货黄金上涨0.4%至1963.59美元/盎司，白银涨幅达3.5%。国际油价延续反弹，WTI原油期货收涨1.9%，布伦特原油上涨2.1%。股商背离反映出资金在不同资产间的再平衡。
市场波动本质上是预期与现实的重新校准。当成长故事遭遇业绩指引与利率路径的不确定性，短期回撤在所难免。更不容忽视的是，资金正在从"单一拥挤交易"转向更广泛的再配置。市场用价格机制提醒投资者：在技术进步持续推进的同时，最终决定资产价值的仍是可验证的增长、可持续的盈利与对风险的理性评估。