今天跟大家聊聊这份2026年全球并购市场的报告，总共32页。普华永道的分析指出，“K型”分化正在形成。以前那种大家一起涨的情况没了，这一局面就是因为人工智能爆火，再加上宏观经济变了、企业战略也调整了。AI现在不是什么遥远的概念，它已经变成了并购市场的核心驱动力。你想想看，为了支持AI发展，得有数据中心、芯片和能源，这催生了一个规模达数万亿美元的大投资周期。虽然短期里这些巨额资金可能分流了传统并购的资本，但长远来看这才是新一轮创新浪潮的开始。到了2025年，那100笔最大的企业交易里，大概有三分之一直接把AI当作战略重点，像科技、制造业还有电力行业最明显。比如买网络安全公司或者为了处理数据而做的交易，都能看出大家在AI时代布局的紧迫感。现在AI从后台走到了前台，成了做决策的重要依据，一家企业是不是AI准备好了，直接影响它的估值。 现在的市场最显著的就是“K型”分化。2025年全球并购总额增长了不少，但这主要是靠那些超过50亿美元的大交易拉动的。这类交易的数量从2024年的63笔猛增到111笔，涨幅高达76%。可占大头的中小交易活动还是平平淡淡，没啥增长。地域上也是这样，美国市场占了全球交易额的半壁江山，虽然交易数量只占四分之一左右。大家都更倾向在本土或者熟悉的地方寻求确定性。行业上也有区别，科技行业最活跃，银行业、制造业、电力公用事业也不错。 宏观经济环境给了市场一个相对稳定的背景。全球经济虽然可能放缓点，但CEO们的信心回来了。超过六成的CEO都预计经济会变好。利率走势现在更透明了，融资成本虽然高了点但能看得清楚路径，买卖双方更容易达成一致。地缘政治也是双刃剑，逼着企业重新评估供应链布局。国防、关键技术这些领域的投资重点也变了。 对于搞并购的人来说，得赶紧适应这个新规则。清楚自己的战略价值很重要，资本、赛道和决心都得硬气点。做尽职调查时AI这块变成了必须项，得评估目标公司的战略、影响和执行力。面对波动还得有灵活的资本配置才行。