大家把目光都投向了A股CPO板块，3月5日的表现相当活跃。中际旭创涨了6.4%，新易盛更是一口气涨了11.8%。英伟达这笔40亿美元的大手笔真是火上浇油，直接点燃了市场。3月2日当地时间，英伟达放出了消息，和Coherent、Lumentum签了多年的协议。他们打算每家都投20亿美元，用来搞研发、扩大产能，还能优先拿到光通信产品和保障产能。英伟达老板黄仁勳说了，AI这波计算基建的浪潮太大了，他们联合这两家公司就是要搞下一代硅光子技术。这事儿核心在于把CPO技术最需要的先进激光器产能给锁死了。CPO技术把光引擎和交换芯片装在一起，既能省电又能增加端口密度。TrendForce那边有数据显示，拿1.6Tbps的产品来说，原来的功耗大概30W，用Micro LED CPO架构后能降到1.6W左右，效能和散热都改善了不少。 大家都看出来了，英伟达这是在做供应链保护。现在上游的光器件核心物料非常紧俏，Lumentum那边说他们的磷化铟晶圆厂产能早就满了，现在发货量比客户需求还低25%到30%。Coherent预计这种供需失衡还得折腾到2027年。英伟达赶紧砸钱锁定产能，就是怕到时候没东西用。对于中际旭创、新易盛这些做中游光模块的厂商来说，这就是需求确定性增强的信号。这两家本来就是行业龙头，在800G高速光模块上有先发优势，而且在硅光技术上也有布局。 英伟达既然把上游核心器件给抓稳了，整个CPO产业链的商用化步伐肯定会加快。海外那些云厂商也没闲着，资本开支一直在加码。高盛的报告也指出了800G和1.6T这些高端光模块进入了升级换代期。供给端的硬约束加上需求端的持续扩张，光通信产业链的好日子看来还得继续。