2024年，日本的经济压力简直大到让人心惊。前三季度的GDP数据一修正，环比降幅按年率算竟然扩大到了2.3%，这可比大家心里那点平均值2.0%还要凶。这一串数据往下一沉，日本经济的深层紧绷结构就全暴露出来了。 最扎心的是内外需两边一起崩。内阁府发的报告里明摆着，内需和外需对GDP都在“作负贡献”。一方面，日本本来资源就不富裕，日元贬值带来的输入性通胀再加上米价飞涨，日子过得那叫一个紧巴，内需哪还扩张得起来。另一方面，美国关税那是真要命，对美出口这连续七个月的下跌可真够难受的；再加上日本政界那些不靠谱的言行，中日经贸联系又被削弱了。清华大学的刘江永教授跟三里河聊的时候就说过，日本现在想当年那样同时用国内国际两个市场，根本不可能，经济下滑那是必然的事儿。 内外一起压着，货币政策的路都走窄了。日本主要的通胀指标都盯着央行那个2%的目标呢，这一盯就是三年半多了。为了不让日元掉太多价，日本央行搞了这么多年超低利率。结果你猜怎么着？现在看似加息是个出路，可经济又没多少劲儿，金融条件还得宽松才行。 BMI那边给了个预期，说日本2026年的内需估计还得疲软。物价那么高工资涨不上去，老百姓手里的钱越来越不值钱；美国那边要是经济一慢，中日关系再一紧张，这外部压力也得死死压着日本往下走。 面对这么糟心的局面，高市政府竟然推出了个大规模的刺激计划。结果呢？赤字问题立马就摆到了台面上。大家心里都清楚，那点刺激对拉动经济没啥大用，反倒会把财政窟窿越挖越大。看看数据就知道了，到了7月的时候日本公共债务占GDP的比例已经冲到了263%，这比当年欧债危机时候的希腊还高呢。 刘江永教授就吐槽说，这分明是在把负担往未来推嘛。本来想搞点刺激政策缓解下疼痛（头痛医头脚痛医脚），结果财政赤字根本收不回来。实体经济跟虚拟经济之间的失衡也特别严重。日本实体经济尤其是那些老基础产业早就风光不再了，可虚拟经济一点也不老实。日经指数最近都突破5万点了，这泡沫看着就大得吓人。 这种矛盾其实就是日本财政赤字居高不下、货币政策又不知该怎么走出来造成的。有钱的人和机构都把钱往股市里塞去了，反而在科技基础研究上舍不得投入，这哪能变出什么新的实体经济支柱产业？ 高市早苗搞这套“安倍经济学”的老套路（沿袭），为了刺激经济对加息一直抱着消极态度。就算日银不动利息（维系现有利率水平），要是美联储那边又要减息（倾向于减息），日元还是得被迫升值（升值），到时候股市肯定得往下掉（导致日股下跌）。 更让人担心的是日本政府竟然想走条险路。今年8月日澳刚达成护卫舰出口意向（8月日澳达成护卫舰出口意向），高市早苗上台后更是想进一步松绑防卫装备出口限制（解禁防卫装备出口限制）。刘江永教授就说这是在饮鸩止渴。 你想啊一边历史问题形象本来就不好一边扩大军贸周边国家肯定得高度警惕信誉都没了；另一边这股子劲头搞不好还会让日本越来越激进甚至重走军国主义老路（走上军国主义老路）这对地区和平稳定太不利了。 现在日本正站在个十字路口：要是还不重视那些结构性问题非得去搞军事扩张那根本救不了自己更会错过跟邻国好好合作融入区域发展的机会（错失历史机遇）。只有回到理性和务实上（回归理性与务实）日本才能找到真正的出路。 （三里河工作室）