问题——营收扩张难掩盈利下行压力 年报数据显示，摩恩电气2025年营收继续增长，但利润端明显走弱：归母净利润同比下滑四成，扣除非经常性损益后的归母净利润同样下降。经营现金流净额为-169万元，虽较上年有所改善，但仍为净流出，说明公司在订单与交付扩张过程中，资金占用增加、成本上行对经营质量形成压力。总体来看，收入增长与利润增长不同步的矛盾加深，盈利韧性不足的问题更加突出。
摩恩电气的业绩表现折射出线缆行业在大宗商品价格高位背景下面临的共性压力，也暴露出企业在成本管控、融资结构和业务优化上的现实挑战；面对原材料成本波动难以避免的环境，公司需要在提升产品附加值、优化业务结构、降低融资成本等找到更明确的突破口。同时，加强现金流管理、推进业务转型升级，将是公司实现从“增收”到“增利”转变的关键。