问题——经济回升向好基础仍需夯实，有效需求不足与部分领域供给偏强并存。当前我国经济运行总体延续恢复态势，但内需，尤其是居民消费和民间投资的动能仍需提升；一些行业产能释放较快、需求恢复偏慢，阶段性供需错配仍然存。同时，重大战略工程落地、新型基础设施建设、产业技术改造以及公共服务补短板等任务，多数投资规模大、周期长、回收慢，客观上需要长期稳定、成本可控的资金支持。原因——稳增长与调结构需统筹，宏观调控更强调跨周期安排。业内人士指出，“十五五”开局之年既要完成年度增长、就业和物价等目标，也要服务中长期发展布局，单靠短期刺激难以支撑高质量发展。基于此，超长期特别国债期限长（一般为20年至50年）、融资成本相对较低、统筹力度强，能更好匹配重大项目建设、设备更新和消费品以旧换新等“长周期、大投入、利长远”的资金需求，实现逆周期与跨周期调节的衔接。影响——既稳住当期需求，也为产业升级和安全能力建设积蓄后劲。回顾此前实践，2025年我国发行1.3万亿元超长期特别国债，其中8000亿元用于“两重”建设、5000亿元用于“两新”工作。资金支持一批交通、水利、能源、生态环保和高标准农田等重大项目，夯实国家战略实施和安全能力基础；同时，通过消费品以旧换新和设备更新，带动涉及的商品销售与社会投资增长，推动企业技术改造和绿色转型。多位受访专家认为，该工具在稳定总需求、改善市场预期、促进新旧动能转换上效果较为明显，为后续政策延续和优化提供了可借鉴的经验。对策——力度不减，更重“投向准、机制优、效益高”。根据政府工作报告部署，2026年拟发行的1.3万亿元超长期特别国债将继续投向“两重”“两新”领域，并在结构与机制上更优化：一是投向更聚焦国家战略急需和长远发展，重点支持城市地下管网、高标准农田建设、“三北”工程、降低全社会物流成本等领域，提升经济韧性和安全支撑能力。二是设备更新更突出数智化、绿色化导向，推动制造业加快技术改造、节能降碳和效率提升，培育新质生产力。三是以旧换新政策优化补贴范围与标准，继续围绕汽车、冰箱、洗衣机等覆盖面广、带动效应强的品类发力，并适度纳入新兴智能产品，更强调“精准支持”和资金使用效率。四是强化财政与金融政策协同，发挥财政资金撬动作用，完善项目储备、过程监管、绩效评价与风险防控机制，推动资金更多投向“补短板、增后劲、惠民生”的关键环节。前景——在“稳”与“进”中形成供需互促的良性循环。展望下一阶段，随着超长期特别国债资金逐步落地，重大工程和更新改造有望带动上下游投资与就业，为当期需求提供支撑；同时，基础设施补短板、农业与生态工程、现代物流体系建设等将改善长期发展条件，增强经济潜在增长能力。更重要的是，通过设备更新带动供给侧升级、通过以旧换新与民生投资改善需求侧预期，有助于形成“供给提升创造需求、需求扩容牵引供给”的互动格局，为“十五五”开局起步提供更坚实的动能。
1.3万亿元超长期特别国债的发行，既是应对当前经济挑战的务实举措，也是面向长远的战略性投入。随着财政政策更精准、市场机制更有效协同，我国经济高质量发展的步伐有望更加稳健。该具有中国特色的宏观调控实践，不仅有助于“十五五”开好局，也为全球经济治理提供了可参考的思路。