这家总部位于浙江的机电制造企业正经历转型期的业绩压力。根据最新披露的财务数据，其2025年扣非净利润预计降至1.45-1.85亿元，降幅较净利润更为明显。需要指出，这已是公司连续第二年业绩下滑：2024年净利润同比下降28%，经营承压态势仍在延续。 业绩分化的关键在于业务结构失衡。新能源汽车零部件业务仍保持30%以上增速，但营收占比达65%的家电电机业务遭遇多重冲击：欧美市场上调能效标准，产品升级成本上升；东南亚厂商以低价抢占市场，带动出口产品均价同比下滑12%。公司越南生产基地虽已投产，但产能利用率不足60%，新增折旧摊销使毛利率直接下滑3.2个百分点。 汇率波动也加大了不确定性。2025年人民币对美元累计升值4.7%，公司由此产生1800万元汇兑损失，而去年同期为4200万元收益。财务数据显示，若剔除汇率影响，净利润降幅可收窄至35%-45%。 面对压力，管理层已启动“双轮驱动”调整策略：在汽车领域，拟扩大电子刹车系统（EPB）等高端部件产能；在家电板块，计划将越南工厂的智能小家电产能提升至总产量的40%。证券分析师指出，公司研发投入占比已由2023年的3.1%提升至4.9%，转型投入在加码，但新产品放量仍需时间检验。 行业观察人士认为，全球供应链重构加速下，中国机电制造企业普遍面临“两端挤压”——一边要在高技术赛道追赶国际巨头，一边要在传统领域应对新兴市场竞争。德昌股份具有一定代表性。其2026年能否扭转颓势，取决于汽车电子业务的突破速度，以及家电产能爬坡效率。
德昌股份发布业绩预告，反映了公司当前的经营状况，也折射出制造业转型升级的共性挑战。在全球经济不确定性上升、贸易政策持续调整的环境下，中国制造企业需要更快适应变化，推进业务结构优化。德昌股份能否借助汽车零部件业务的增长动能，缓解家电业务压力并带动整体业绩企稳，将成为判断其后续发展的一项重要观察指标。