一、事件背景：境外机构再度出手，中国半导体赛道吸引力持续上升 2026年3月10日，韩国KB金融集团旗下资产管理子公司KB资产管理在韩国交易所上市“RISE中国人工智能半导体Top 4 Plus”交易所交易基金（ETF）；该基金追踪德国指数公司Solactive编制的同名指数，面向投资者提供覆盖中国人工智能半导体产业链的投资敞口。 这并非韩国机构首次布局中国人工智能半导体主题。早在2025年8月，韩国头部资产管理机构KIM已推出涉及的主题ETF。此次KB资产管理跟进，显示境外主流资管机构对中国科技产业的关注正从阶段性尝试走向更持续的配置。 KB资产管理成立于1988年，业务覆盖共同基金、投资咨询及另类投资等领域——管理规模位居韩国前列——在亚洲资本市场具备一定影响力。 二、指数构成：聚焦核心赛道，覆盖产业链关键环节 该基金追踪的Solactive中国人工智能半导体Top 4 Plus指数共纳入15家成份公司。入选标的需在香港联合交易所上市或可通过沪深港股票互联互通机制交易，并满足既定流动性与规模要求。 指数将成份股分为四类：半导体晶圆代工、人工智能芯片、光通信模块、材料与设备。各类别中总市值最大的公司设定为15%的固定权重，其余成份股则结合主题相关性排名与自由流通市值加权进行配置，并通过Solactive的ARTIS框架对公司与类别匹配度进行审核。 目前，指数成份股包括天孚通信、新易盛、华虹半导体、海光信息、地平线机器人、寒武纪、中微半导体、中芯国际、中际旭创、三环集团、拓荆科技、芯原股份、盛美上海、北方华创、澜起科技等，覆盖中国人工智能半导体产业链的主要环节。指数按季度再平衡，并设有月度新股纳入审核机制，以保持成份结构的动态调整。 三、原因分析：政策导向明确，产业生态加速成熟 境外资本集中布局中国人工智能半导体赛道，背后既有政策信号，也有产业发展逻辑。 KB资产管理在公告中援引德国墨卡托中国研究中心的研究指出，推进人工智能芯片与大语言模型研发是中国科技自立自强的重要方向。近年来，中国在人工智能基础设施、云计算和高性能计算等领域持续投入，带动晶圆代工、光通信模块及半导体设备等细分环节需求增长。 从产业端看，中国在芯片设计、先进封装、光模块制造等环节已形成具备竞争力的企业群。随着国内人工智能应用加速落地，相关企业的技术积累与市场规模同步扩大，为境外机构进行中长期配置提供了基本面支撑。 四、市场动向：韩国投资者加仓中国科技，跨境资金流向值得关注 在机构产品布局之外，韩国个人投资者近期也在港股与A股市场持续增持中国科技相关标的。 据韩国证券存托结算院旗下数据平台SEIBro统计，截至2026年3月9日，过去一个月内韩国投资者在港股市场净买入规模靠前的标的中，澜起科技以约588万美元净买入额居首，其他净买入标的还包括多只中国科技主题ETF及新能源相关标的。 在A股市场，韩国投资者同期净买入三一重工约752万美元，并对光迅科技、中国西电、中国电建等标的保持较高关注，银华中证创新药产业ETF亦获得一定规模的净买入。 相关数据表明，韩国投资者对中国市场的配置已不再集中于单一领域，而是覆盖先进制造、科技创新、新能源、医药等多个方向，呈现更分散的布局特征。 五、前景展望：跨境资本配置趋势或将延续，中国科技产业国际认可度持续提升 从中长期看，随着中国人工智能产业链继续完善、半导体国产化进行，产业链企业的投资价值有望继续被市场重估。境外资管机构通过发行主题ETF将中国科技资产纳入全球组合，既反映其对政策与产业趋势的判断，也体现对相关企业成长空间的认可。 同时，跨境资本流动仍会受到地缘政治、汇率波动与监管政策变化等因素影响。投资者在关注结构性机会的同时，也需对潜在风险保持审慎评估。
在全球科技竞争加剧的背景下，中国半导体与人工智能产业的进展正成为国际资本关注的重点；韩国资管机构的对应的布局表明了对中国科技产业的持续跟踪，也为中韩在高科技领域的合作打开了新的空间。未来，如何在开放合作与自主创新之间取得平衡，仍将是中国科技产业持续发展的重要议题。