联环药业这就把2025年的财务预测给报了，说业绩要亏，1月23号晚上把报告发出来了，好多人都在看。说算下来到时候净利润能亏8300万到9900万之间。跟2024年那时候赚钱相比，这是一年比一年差，直接亏到里面去了。 这个江苏联环药业股份有限公司（股票代码是600513）在公告里解释了为啥变差。说是大环境还稳着没怎么变，但是亏了钱主要是因为这几个原因： 一是政策和市场变了让人头疼。国家一直在搞药品集中采购和医保支付改革。这样一来他们的主要产品价格就得降，毛利率也就跟着往下掉。外头竞争也越来越狠，特别是仿制药这块儿，把他们的赚钱空间都给挤没了。这两个外部因素凑一块儿，把主营业务的利润都给冲没了。 二是意外开销把利润给吃了。他们说因为受了处罚有了非经常性支出，这虽然是一笔一次性的钱，直接就把当期的净利润给减下去了，成了这次亏钱的一个推手。这说明公司在合规和管理上还得继续好好搞搞。 三是投钱研发把钱都花出去了。他们强调要搞创新才有竞争力，就一直在新领域多投钱做研发。研发费一多，成本自然就上去了。这个“投入期”的账上看着就难看，但也是为了以后有个好发展。 另外也说了扣除非经常性损益后净利润也会同比下滑，跟整体趋势一样，说明主营业务真的没赚到什么钱。联环药业本来就是研发、生产、卖药一条龙的大公司，他们这业绩波动也算是国内制药业现在遇到的结构性调整的一个缩影。 在医保管钱、鼓励搞创新的大背景下，做药的公司普遍都在经历老产品线利润缩水还要高投入搞创新的阵痛期。 这次预告算是把医药行业正在经历的政策、市场还有战略转型的难题都摊开了说。短期亏钱既有环境不好的客观原因，也有自己主动多投钱为了未来的主观选择。 以后能不能行就看能不能先把基本的盘子稳住，再把研发投进去的钱变成市场上能卖钱的好产品，这样才能穿越周期实现高质量发展。 大家都等着看他们后面怎么应对了，还有研发管线到底有啥新动静。