问题：扭亏后盈利结构仍需审视 年报显示，万达酒店发展2025年录得年内溢利约17.61亿港元，上年则亏损约9.89亿港元，业绩表面明显改善。但从利润结构看，持续经营业务年内仍亏损约6405万港元，虽较上年大幅收窄但尚未转正；终止经营业务则录得溢利约18.25亿港元，成为利润的主要来源。这表明公司当期盈利更依赖处置等阶段性收益，核心经营的稳定性仍有提升空间。
业绩由亏转盈是阶段性成果，也是转型中的新起点。对企业而言，竞争力不在于单一年度利润的跃升，而在于穿越周期的现金流韧性与持续创造价值的能力。面向未来，如何稳住物业运营“基本盘”、优化海外资产结构，并审慎推进多元化布局，将决定其从“账面盈利”走向更可持续增长的成色。