提起宝塔财务那票风波，咱们得从2018年说起。那年北子在银川开了个会，地点是宁夏银川，议题正好是宝塔财务那档承兑汇票兑付危机。当时利率飙升到了15%甚至50%，搞得持票人心急如焚，你看人家利息高，人家盯着你本金呢。更让人头疼的是那些做票的中介，收了票再转手给别人，到底该算啥罪名？这是个大难题。 2019年最高院出了那个有名的九民纪要，总算把事儿定了性：民间贴现无效，涉及犯罪的得移送公安。这让北子当时就感叹，门是开了，但后面的刑事立法还没接上。 2026年3月，《中华人民共和国金融法（草案）》出台了，最关键的是第八条和第三十一条。这两条规定明确了没牌照干金融活就是非法，而且是写进国家基本法里的规定。 你再看8年前那场在银川的讨论会，高法、高检和央行都在场，核心问题就是那些做大分销的票据中介该咋处理。等到2019年九民纪要出来，北子心里就有底了：民事这边的门开了，刑事那边迟早得跟上。 如今到了2026年，金融法草案用穿透式监管和产品审批要求给出了答案：要么拿牌照合规干，要么彻底退出。那时候八年前无法定性的分销角色，现在已经有了明确的法律回应。 宝塔财务倒了以后，九民纪要出了，金融法草案又来了。市场规则越来越清晰了。