瑞幸咖啡的控股方、私募股权投资公司大钲资本正就收购瑞士食品巨头雀巢旗下精品咖啡连锁品牌蓝瓶咖啡进行最终谈判。知情人士透露，双方有望在近期达成协议，但目前尚未正式确认。大钲资本和雀巢集团均未对此事进行公开回应。 这个潜在并购案的背景可以追溯到去年年底。2025年12月，路透社曾报道雀巢正与投资银行摩根士丹利合作，为蓝瓶咖啡评估战略选项，包括潜在出售事宜。此举是雀巢新任首席执行官菲利普·纳夫拉蒂尔推动的广泛战略评估的重要组成部分，旨在优化公司业务组合、逐步退出实体零售运营领域。这一战略调整反映了全球食品巨头面临的共同挑战——如何在消费渠道多元化背景下，重新配置资源以提升整体竞争力。 蓝瓶咖啡成立于2002年，由创始人詹姆斯·弗里曼在美国加州奥克兰创立。公司初期在加州农夫集市贩卖咖啡，2005年在旧金山开办第一家专卖店，提供送货上门服务。创业阶段，每颗咖啡豆都由弗里曼亲手焙烤制作。经过多年发展，蓝瓶咖啡以采购全球优质咖啡豆、坚持环保制作工艺、提供限量应季产品而在精品咖啡领域脱颖而出，成为第三次咖啡浪潮的重要代表。2017年，雀巢斥资4.25亿美元收购了蓝瓶咖啡68%的股权，当时对其整体估值超过6亿美元。目前，蓝瓶咖啡在美国、中国、日本、新加坡及韩国均设有门店。 大钲资本是一家专注于医疗健康、硬科技、消费及企业服务领域的产业投资机构，也是瑞幸咖啡转型背后的主要推手。知情人士透露，大钲资本与瑞幸咖啡此前已评估过多个咖啡连锁标的，包括蓝瓶咖啡、Costa Coffee以及%Arabica的在华运营方。这表明瑞幸咖啡在完成国内市场快速扩张后，正在积极探索国际高端咖啡品牌的并购机会。 从瑞幸咖啡的业绩表现看，其国内市场地位已相当稳固。2025年全年，瑞幸咖啡总净收入增长43.0%至492.88亿元，商品交易总额增长42.3%至566.49亿元，GAAP营业利润达50.73亿元，营业利润率达10.3%。门店上，全年净增门店8708家，门店总数达到31048家，其中海外门店160家。累计交易客户数突破4.5亿。这些数据充分说明瑞幸咖啡已成为中国咖啡连锁龙头企业，具备了向国际市场拓展的实力和资本。 若大钲资本成功收购蓝瓶咖啡，这将是瑞幸咖啡国际化战略的重要一步。蓝瓶咖啡在精品咖啡领域的品牌影响力和全球门店网络，将为瑞幸咖啡提供进入国际高端市场的通道。同时，瑞幸咖啡在国内市场积累的运营经验、供应链管理能力和数字化技术，也可以为蓝瓶咖啡的全球扩张提供支撑。这种"中国资本+国际品牌"的组合，有望在全球咖啡市场中形成新的竞争格局。
此次收购谈判不仅是一桩商业交易，更是中国资本参与国际产业整合的体现。无论最终结果如何，都预示着中国企业在全球消费品领域正从跟随者向主导者转变。