美国西雅图当地时间2月5日，亚马逊公司发布2025年第四季度财务报告。
数据显示，该公司当季营收达2134亿美元，同比增长14%，略高于市场预期；净利润212亿美元，同比增幅6%。
尽管业绩表现稳健，但投资者注意力迅速转向公司披露的惊人资本支出计划——2026年拟投入2000亿美元（约合人民币1.38万亿元），较2025年实际支出激增53%，这一数字不仅远超分析师1466亿美元的预测，更达到同业竞争对手Meta计划支出的近两倍。
市场剧烈反应随即显现。
财报公布后，亚马逊股价在盘后交易中急速下挫11.3%，创下近三年最大单日跌幅，市值损失规模相当于印尼2024年全年国防预算总额。
多位华尔街分析师表示，如此激进的支出规模超出企业常规发展逻辑，反映出管理层对技术军备竞赛的强烈焦虑。
深入分析显示，此次资本扩张具有明确战略指向。
亚马逊CEO安迪·贾西在电话会议中透露，资金将重点投向云计算服务（AWS）、低轨卫星网络（Amazon Leo）及人工智能基础设施三大领域。
其中，AWS业务已连续13个季度保持24%的高速增长，新投建的110亿美元人工智能数据中心"Project Rainier"即将投入运营。
行业观察家指出，这标志着科技巨头正从传统业务竞争转向下一代基础设施的卡位战。
值得关注的是，亚马逊的豪赌折射出全球科技产业的新竞争态势。
就在此前24小时内，谷歌母公司Alphabet宣布1750-1850亿美元的年度支出计划，Meta亦将预算上调至1150-1350亿美元。
三大科技巨头合计近5000亿美元的资本开支，预示着2026年将成为全球数字基础设施建设的爆发年。
但摩根士丹利分析师警告，过度投资可能导致行业产能过剩，企业需在技术创新与财务健康间寻求平衡。
资本市场对大型科技企业的期待，既包括增长的速度，也包括增长的质量。
亚马逊以更大规模押注云计算与新型基础设施，释放出对长期技术趋势的强烈信心，也把自身置于更透明、更严格的回报检验之下。
如何在扩张与稳健之间找到平衡，在技术浪潮中把投入转化为可持续的生产力与商业价值，将决定其下一阶段的竞争位置与市场信任度。