过去的日子确实不太好过，特别是2022年，纸业的冬天简直让人透不过气。到了2023年，新的一年刚开始，市场看上去倒是有点生气，可包装纸这一块却“淡季更淡”。箱板、瓦楞、白卡这些常用的纸种，机器开机率一直很低，甚至有工厂长期停着不干活。大家伙儿都觉得二季度传统消费的低谷还没过去，价格很难提起来。 咱们先把账算清楚。国家统计局的数据显示，2022年全国一共生产了1.24亿吨纸和纸板，可营业收入只增长了0.4%，利润却同比下滑了29.8%，这“磨底”的感觉太强烈了。当时太阳纸业就在年报里直说，这一年是近十五年来最难熬的。木浆价格涨到了历史新高，可下游的客户却不愿意提价，“两头受挤压”，全行业的利润大幅缩水。 压力这么大，大家就得想办法自救。太阳纸业在广西南宁建了基地，和另外两个基地协同起来，浆纸总产能突破了1000万吨；晨鸣纸业的浆纸规模已经超过1100万吨，“自给浆”的优势让他们能牢牢锁定成本；宜宾纸业通过化学竹浆的技改项目，化学浆的产量也大幅提升。这些龙头企业把森林、制浆、造纸放在一条产业链上，就想熨平周期波动。 好在还有个亮点，那就是出口。在国内需求疲软的情况下，2022年造纸出口了1310万吨的纸浆和纸制品，同比增长了40%；出口额更是达到320.5亿美元，增长了32.4%。晨鸣纸业的海外收入突破了80亿元，同比暴涨了97%，简直就是“出海”的典范。 不过话又说回来，一季度的财报看着还是挺吓人的。龙头企业也没能幸免，博汇纸业净亏4.97亿元，同比骤降375%；齐峰新材亏了183万元。这主要还是因为需求疲软、库存高得吓人。大家都在等着经销商去库存呢。业内普遍认为：“烟火气”还没转化成实实在在的订单，“五一”节后或许能看到一点补库的需求。 西南证券的研报分析说，消费复苏预期下终端需求有望回暖。要是纸价能涨上去，浆价又能降下来，那造纸板块整体的盈利修复也就会逐步兑现。太阳纸业也表示过，随着经济全面复苏，作为基础原材料的产业，造纸行业有望迎来稳定增长。所以说，这短期的阵痛之后，行业说不定真的就要迎来拐点了。 说到这里我想起了一个数据：A股现在有22家造纸上市公司披露了年报，其中有16家已经出了结果。在这16家公司里，有12家营收是增长的，但净利润为正的只有5家。“增收难增利”简直成了去年行业最贴切的注脚！