3月5日,京东集团对外披露2025年第四季度及全年未经审计的财务数据。
数据显示,企业全年总营收突破1.3万亿元大关,达到13091亿元,折合约1872亿美元,较上年同期增长13%。
尽管营收规模持续扩大,但受新业务板块战略性投入影响,公司利润端承受较大压力。
从业务结构看,京东零售业务依然是集团营收的核心支撑。
2025年全年,该板块实现经营利润514亿元,同比增长25.1%,经营利润率从4%提升至4.6%。
其中,日用百货品类连续五个季度保持双位数增长,全年收入同比增长15.3%,占商品收入比重超过四成,创下年度新高;商超品类已连续八个季度实现双位数增长;服务收入全年同比增长23.6%,占总收入比例达到21.8%,同样刷新年度纪录。
然而,利润指标却呈现明显下滑态势。
2025年全年,归属于普通股股东的净利润为196亿元,同比下降52.7%;按非美国通用会计准则计算的净利润为270亿元,同比下降43.5%。
这一变化主要源于新业务板块的持续投入。
财报数据显示,新业务全年经营亏损达466.41亿元,成为拖累整体利润表现的关键因素。
在费用支出方面,各项成本均呈上升趋势。
2025年全年,营销开支同比增长75.1%至840亿元,研发开支增长30.5%至222亿元,履约开支增长25.2%至882亿元。
这些资金主要用于新业务推广、技术研发投入以及履约能力的优化升级。
人力资源总支出达到1572亿元,较上年增加337亿元,截至年底集团体系人员总数超过90万人。
值得关注的是,新业务板块虽然仍处亏损状态,但呈现出积极的改善信号。
京东集团首席执行官许冉在业绩说明会上透露,外卖业务规模稳步扩大,亏损逐季收窄,第四季度总投入规模环比已经缩减。
餐饮订单结构持续优化,与京东零售的协同效应正在逐步释放。
此外,七鲜小厨在北京已开设30家门店,海外业务布局提速,欧洲线上零售业务Joybuy已在英国、德国、法国等六个国家启动试运营,计划于2026年3月正式上线。
技术创新成为京东集团转型升级的重要抓手。
财报显示,人工智能技术已在集团全链路深度应用。
截至第四季度末,数字人JoyStreamer服务商家超过5万家。
许冉表示,新业务已将人工智能全面应用于内部运营,2025年在研发层面完成大幅调整,2026年将继续强化核心能力建设。
针对市场关注的电子产品业务,许冉分析指出,2026年该品类受高基数影响,上半年将阶段性承压,但压力较2025年第四季度有所缓解,下半年增速将逐步恢复。
受存储芯片成本持续上涨影响,电子产品价格可能出现波动,对销量产生一定影响。
在线下布局方面,京东集团持续推进实体网络建设。
截至2025年第四季度末,京东MALL全国门店达26家,京东电器城市旗舰店超110家,3C数码线下门店突破4500家。
即时零售业务京东时尚秒送入驻商家超过千家,门店数量同比实现三位数增长。
对于外卖业务的未来规划,许冉明确表示,2026年外卖总投入预计较2025年有所降低。
公司将持续提升补贴效率,针对不同地区实施精细化的补贴策略,同时打造与京东体系深度整合的创新差异化业务模式。
财报还显示,京东集团宣布将派发年度现金股利,并持续推进股份回购计划,向市场传递对未来发展的信心。
在消费需求分化与行业竞争加剧的背景下，企业既要守住基本盘，更要通过技术与模式创新寻找增量。
京东财务数据所呈现的“营收增长与利润承压并存”，本质是从规模扩张转向效率驱动、从单一电商走向多业态协同的阶段性特征。
能否把投入转化为可持续的效率优势与用户价值，将决定其下一轮增长的质量与韧性。