天沃科技这财报出来了，简单说说。看了下数据，2025年营收干到了25.45亿，比上年涨了3.31%，归母净利润也有4697.4万，同比大涨95.41%。不过呢，第四季度就没那么好看了，收入只拿了5.91亿，同比下滑22.42%，利润更是亏了1065.49万，同比暴跌157.44%。应收账款这一块是个大问题，数额占到了净利润的2624.44%。 毛利这块有15.47%，但比以前少了5.9个点；净利率反倒是2.81%，增长了162.01%。销售、管理和财务费用加起来2.49亿，占营收9.77%，比以前少花了19.78%。每股净资产涨到了0.22元，同比涨了34.7%，经营性现金流每股是0.2元，比上年少了26.5%。每股收益0.05元，同比涨了66.67%。 变动原因也都给了：财务费用少了39.12%，是因为有息负债本金减少了。所得税费用少了159.51%，是因为递延所得税资产变多了。经营现金流少了26.5%，是存货采购花的钱多了。投资现金流少了100.6%，是因为去年玉门项目结算清理进来一大笔钱，把基数抬高了。筹资现金流多了77.88%，是因为去年还债多。应收款多了20.63%，是产品卖了。合同资产少了23.36%，是收回了部分钱。在建工程暴涨22470.13%，是玉门项目恢复建设转进去的。长期借款少了42.28%，是因为到期要转流动负债了。 证券之星的工具还分析了公司的情况。ROIC只有4.24%，以前也不高，最近10年中位数3.53%，最差的2022年直接干到了-20.29%。盈利能力一般，净利率2.81%，产品附加值不高。历史上也有4年是亏损的。 偿债能力还行，现金资产健康。商业模式主要靠研发和营销驱动。净经营资产收益率过去三年是3.4%、1.8%、3.5%，净经营利润分别是1.1亿、2646.54万、7163.44万，净经营资产分别是32.59亿、14.87亿、20.73亿。营运资本占营收的比例过去三年是0.32、0.56、0.56，具体金额是12.08亿、13.71亿、14.28亿。 最后工具还提醒关注现金流状况和债务状况：货币资金占流动负债才28.07%，近3年平均经营性现金流只有7.62%；有息资产负债率58.02%，有息负债总额接近近3年平均经营性现金流的14倍多；应收账款占利润更是惊人的2624.44%。这些都得好好琢磨琢磨。 以上内容由AI生成，不构成投资建议。