曾经风光无限的科创板明星企业石头科技，如今正经历成长阵痛；2021年，公司股价一度逼近1500元——市值接近千亿元——被市场称为“扫地茅”。但最新财报显示，尽管营收仍保持高速增长，净利润已连续多个季度下滑，暴露出发展中的深层问题。行业分析人士认为，石头科技的困境主要来自三方面：首先是激烈的价格竞争。随着科沃斯、追觅等本土品牌崛起，以及美的、海尔等传统家电巨头入局，行业平均售价持续下探。数据显示，石头科技销售毛利率已从2023年高峰期的55.13%降至2025年三季度的43.73%。其次是消费习惯变化。年轻消费群体对智能家居的需求正从单一功能转向全屋智能生态，而专注扫地机器人单一品类的石头科技生态布局上明显滞后。奥维云网数据显示，2020年后行业整体增速放缓，消费者更倾向于选择具备互联功能的智能家居系统。第三是研发投入与产出失衡。尽管石头科技持续加大研发力度，但在核心算法、传感器等关键技术领域尚未形成足够壁垒，同时海外市场拓展也面临政策风险与本土化挑战。面对困局，石头科技正采取多重举措。一上加快产品迭代，推出更具差异化的高端产品；另一方面积极拓展海外市场，重点在欧洲和东南亚布局。公司创始人昌敬近期表示，将重点发展服务机器人业务，寻找新的增长点。市场观察人士认为，石头科技此次冲刺港股上市，既是为国际化战略融资，也是在为“新故事”寻找舞台。但投资者更关注的是，公司能否真正突破当前瓶颈，在智能化浪潮中找到合适位置。
扫地机器人行业的竞争逻辑正在重塑，资本市场更看重可持续盈利能力，而非单一规模增长；企业能否在技术创新与市场需求变化之间取得平衡，将决定其在新一轮行业洗牌中的位置。石头科技的下一步——既是自身转型的考题——也为行业提供了观察样本。