3月2日这天晚上，沃尔德把自己的定增方案公布出来了，这一回它给特定对象募资3亿元，打算把这笔钱全部投进三个大项目里面：金刚石微钻产业化项目（一期）、金刚石功能材料产业化项目（一期），还有金刚石功能材料研发中心项目。公司那边说，这次要搞这些募资项目，主要是为了让超硬刀具的产品线更全面一点，还想往那些附加值高的精密微钻市场里钻一钻，顺便也把金刚石功能材料这块儿布好局，为以后的“第二增长曲线”攒点劲儿。 咱们来看看微钻这个东西的需求是怎么被点燃的。这玩意儿属于超硬刀具里的细分产品，沃尔德一直盯着全球的高端市场。最近半导体、AI服务器、5G高频板这些高端制造一下子火了起来，做微孔加工的需求也跟着暴涨了。金刚石微钻用的地方变多了，市场空间也大了。公司内部算过一笔账，比如用M9的PCB板（板厚3.5毫米）、直径0.25毫米的微钻去做实验，已经能打8000多个孔也不断针了。虽然在工艺匹配、成本控制还有大规模生产的稳定性上还得再努力一下，不过这数据已经能让公司对后面能不能搞起来心里有底了。 说到现在的进展情况吧，金刚石微钻还停留在研发验证的阶段呢，客户订单跟营业收入到现在还没见着影儿；至于用M9材料的PCB板啥时候能落地，也还是个未知数。公司自己也承认了，以后到底能不能带来业绩增长还真不太好说。不过管理层倒是挺积极的，已经成立了金刚石半导体应用项目部，还拉来了跨学科的团队一起搞研发。 公司打算把金刚石功能材料重点放到声、光、电、热这几个大场景里去用。在声学这块儿开发高导热的金刚石膜；光学方面试试低吸收率的金刚石窗口；电学上搞高功率的电极；热学上弄耐热的涂层。只要不停地研究和迭代产品，争取早点把这些东西变成真金白银的买卖。 2022年刚上市那会儿搞的那个“鑫金泉精密刀具制造中心建设项目（一期）”有点翻车，因为产能爬坡慢、原材料涨价还有市场竞争太激烈了，没达到预期的效果。这次定增前他们好好总结了一下教训：新项目要改成小批量多批次的那种灵活生产线设计，还得建立快速响应的机制。把材料涨价和工艺调试这些可能出的幺蛾子提前想办法消化掉，这样等真的规模上来的时候盈利水平才能稳得住。 看看2025年的业绩快报就知道这一年到底咋样了：公司赚了7.54亿元营业收入，比去年多了11.08%；不过净利润只有9424万元，比去年少了4.98%；扣掉非经常性损益的净利润是8401万元，也降了5.80%。核心的刀具业务在汽车和半导体精密加工这方面还算稳当；功能材料那边虽然有一点收入了但还在赔钱投入阶段。现在行业竞争太激烈了再加上原材料价格高也没传达到下游去成本上不来账所以利润才掉下来了。 再看看二级市场的表现和估值情况吧：到3月2日收盘的时候股价报123.99元一股总市值大概有187亿元左右。跟同行动不动就几百倍的市盈率比起来现在这个估值确实算是挺低的了；要是后面金刚石业务真能顺顺当当地放量卖出去那业绩肯定能弹得很高想象空间也大得很。投资者得盯着订单啥时候落下来、技术更新多快还有工厂的产能用了多少这些关键点慢慢等那个“第二曲线”变成真的。