深交所近日正式发布修订后的《发行承销违规行为监管指引》，这是继2023年9月试行版本后的首次全面更新；新指引自发布之日起施行。 发行承销环节是资本市场的重要枢纽，直接影响融资效率和市场秩序。随着市场规模扩大和业务复杂度提升，对违规行为的监管要求也随之提高。深交所此次修订基于近年来发行承销业务监管实践的总结，旨建立更加科学、精准的监管框架。 在监管处理原则上，新指引明确强调"分类监管、精准追责"的理念。自律处分应与违规行为的性质、情节、社会危害程度以及当事人主观过错程度相当，体现宽严相济、不枉不纵的执法精神。深交所可根据违规情节轻重，实施自律处分前要求当事人限期整改，为市场参与者提供纠正错误的机会。 在违规量罚认定上，新指引进行了重要创新。将违规行为涉及的项目数量占比、造成的影响与风险、对社会公共利益的损害情况等因素纳入量罚情形，完善了对违规情节严重程度的认定标准。这使得处罚更加贴近实际危害程度，提高了监管的针对性和有效性。 在加重处理情形上，新指引补充了多项从重、加重处理的情况。将违规行为发生次数多、频率高或持续时间长作为加重处理情形，对重复违规、长期违规行为采取严厉态度。同时将主观过错较大、涉及行贿或受贿等情形纳入加重处理范围，继续强化了对违法违规行为的震慑力。
规则的生命力在于执行，市场的信心来自可预期的秩序。深交所修订发行承销违规监管指引，既是对监管实践经验的制度化总结，也是对市场各方归位尽责的再强化。随着制度约束更清晰、裁量标准更透明、激励惩戒更分明，发行承销生态有望深入优化，为服务实体经济、提升直接融资比重提供更稳固的制度支撑。