德意志银行近日发布的一份分析报告引发广泛关注。该行首席外汇策略师指出，欧洲作为美国最大的债权方，持有约8万亿美元的美国债券和股票。报告认为，尽管美国军事实力和经济规模依然领先，但其长期依赖外国资本弥补财政赤字的做法已成为关键软肋。此观点迅速引起反响，美国财政部长甚至在达沃斯世界经济论坛上罕见作出公开回应。
这场由投行报告引发的讨论，折射出全球化退潮背景下主权信用体系的重塑。"美元-美债"体系正面临半个世纪以来最严峻的信任危机。无论欧洲选择逐步减持还是保留威慑选项，全球投资者都需要思考：当国家安全因素进入央行资产负债表考量时，"无风险资产"的传统定义是否还能成立？这个问题的答案或将决定未来国际货币体系的演变方向。