日前，中国期货市场监控中心给大伙儿公布了一组数据，讲今年前2个月期货公司风险管理子公司搞的商品类场外衍生品交易。这是个挺细的活儿，数据看着挺厉害：日均成交名义本金到了262.3亿元，比去年四季度多了19.3%。持仓那边也挺猛，名义金到了2653.8亿元，比上季度涨了7.0%。这数据出来，中国期货市场监控中心就说，宏观政策的劲儿还在，行业也有积极变化，这种直接帮实体经济搞风控的工具业务量跟着涨。 这几年，这些场外衍生品一直帮实体企业把风险搞得更精细、价格看得更透、风险分得分散点。今年前2个月能增长，主要是实体经济好了带动的，大家避险的欲望也上来了。浙江浙期实业有限公司有个副总叫蓝旻，他对《证券日报》记者讲了个道理。他说业务能保持增长有俩原因：一是国际环境太乱套，把实体企业吓怕了想避险；二是产业客户自己成熟了，跟场内市场深度发展那是互相帮忙。 银河德睿资本管理有限公司的人也有话说。他们讲实体经济稳了带旺了大宗商品买卖，这也让场外衍生品交易量大了不少。再加上现在国际上老打仗或者闹冲突，金属和能源化工的价格蹦跶得厉害，逼得企业不得不去买场外衍生品来挡灾。 前阵子中国期货业协会发了个2026年第一期的《风险管理公司试点业务报告》。报告里说，截至今年1月份有92家期货公司备案开了95家风险管理公司。这里面备案试点业务的有93家。光做场外衍生品业务备案的公司就有71家，实际真正在做的是61家。 蓝旻觉得以后服务范围会更宽，不光盯着能源、化工这些老行当，还要往新能源这块儿去伸。为了让企业那些杂七杂八的需求都能满足，各种期权结构产品也会一直创新出来。而且场内场外市场以后会抱得更紧，深度融合成一个立体化的体系。 这种场外衍生品本来就是给企业吃的定心丸。银河德睿的那位负责人讲了个比喻：现在国内商品期货市场品种挺齐全、流动性也足。期货公司风险管理子公司倚仗着场内市场这棵大树，能更精准地给客户做定制化的场外产品。这就好比把业务的边界给拓宽了。 这个过程里头其实有个关键人叫王宁。王宁是本报记者。他前面说的那些事儿啊都是他跑出来的消息。这些数据是监控中心发布的嘛。 这次报告里还有个挺有意思的点：总共95家风险管理公司里只有61家真正在干活儿。这说明虽然备案的公司不少，但真正用起来的没那么多。这中间可能有个磨合的过程。 总的来看啊，这事儿跟中国期货市场监控中心还有中国期货业协会都有关系。浙江浙期实业有限公司和银河德睿资本管理有限公司这些公司也都在参与其中。 王宁作为记者把这事儿给大伙儿都讲明白了。他说今年前2个月的数据显示生意做得挺好。262.3亿元和2653.8亿元这两个数说明成交量和持仓量都涨了。19.3%和7.0%这两个百分比也反映出增长的幅度不小。 最后这个数据还表明了个趋势：以后服务的领域会越来越广。从能源化工拓展到新能源甚至其他产业都有可能。 这些数据背后有个更大的背景就是宏观政策一直在起作用。政策集成效应显现出来后就给实体经济带来了积极变化。 蓝旻认为这是因为国际宏观环境太复杂多变了。复杂多变的环境让企业有了更多避险的需求。 另外一方面是产业客户自己成熟了。成熟的客户跟深度发展的场内市场形成了良性互动。 场内市场现在品种体系挺完善、流动性也充足。这就为定价和对冲提供了坚实的基础。 期货公司风险管理子公司依托场内市场就能更有效地为客户定制场外产品。 定制产品多了之后就能扩大业务边界。 实体经济的稳定增长带动了大宗商品交易市场的发展。 大宗商品交易市场发展了又带动了商品类场外衍生品交易规模的不断增长。 再加上国际地缘冲突影响大宗商品价格波动明显放大了这些因素共同作用下就推升了实体企业利用场外衍生品进行避险的需求。