贵金属价格创新高，市场热度持续升温 1月27日，国际黄金市场迎来历史性时刻。美国东部时间当日，纽约商品交易所2月黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5200美元关口，伦敦现货黄金价格也随之突破该重要水平。这一突破标志着黄金价格在新年伊始延续强劲上升势头，年初至今涨幅已超过17%。 与国际金价同步上扬的是白银市场的表现。截至北京时间1月27日，白银价格今年以来涨幅高达55%，涨势更为迅猛。贵金属市场的整体走强反映出全球投资者对避险资产的持续追捧。 国内黄金饰品市场随之升温。1月28日，多家知名黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格出现大幅上调。其中，老凤祥报价达1620元/克，周大福报价1618元/克，周生生报价1614元/克，老庙黄金报价1612元/克。这些价格水平创出近期新高，反映出国际金价上涨对国内市场的直接传导。 基金产品溢价风险凸显，机构采取防范措施 贵金属价格的快速上涨在二级市场引发连锁反应。易方达黄金主题LOF基金表现尤为突出，2025年全年涨幅超过60%，进入2026年后继续上涨，年内涨幅超过15%。这一强劲表现吸引了大量投资者关注，但也带来了基金溢价风险。 1月27日晚，易方达基金发布公告，决定自1月28日起暂停易方达黄金主题证券投资基金A类份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理。基金公司表示，恢复申购业务的时间将另行公告。这一举措并非突然决定，早在2025年12月以来，该基金就曾多次发布溢价风险提示公告，为暂停申购做出了铺垫。 白银LOF基金面临的情况更为紧迫。国投瑞银基金在同日晚间发布说明，决定自1月28日起暂停国投瑞银白银期货证券投资基金A类基金份额的申购业务。截至1月27日收盘，该基金二级市场报价为4.336元，单日涨幅达3.66%，溢价率超过46%。国投瑞银基金在公告中明确指出，当前的高溢价不具备可持续性，需要警惕市场情绪降温带来的价格回调。 基金公司暂停申购的核心目的是保护基金份额持有人利益，维护基金平稳运作。当基金二级市场交易价格与净值出现较大偏离时，新申购的投资者可能面临溢价回落风险，而基金公司有责任防范这一风险。 市场风险预警，投资者需保持理性 业内人士普遍认为，黄金和白银经历前期较大涨幅之后，短期内面临回调压力。这一判断基于多个因素：一是贵金属价格涨幅已经相当可观，存在获利回吐的可能；二是基金产品的高溢价率本身就反映出市场情绪的过度乐观；三是市场情绪具有周期性，当前的热度难以长期维持。 对投资者来说，当前市场环境要求更加谨慎的决策。追高买入贵金属有关产品存在明显风险，特别是在基金溢价率高企的情况下。投资者应当认识到，二级市场交易价格最终会围绕基金净值波动，高溢价终将回归理性。 基金公司的暂停申购措施实际上是对投资者的一种保护。通过限制新申购，可以防止更多投资者在高位进入，从而在市场调整时蒙受损失。这表明了基金公司的社会责任意识和风险管理能力。
贵金属价格上涨既是对风险的重新定价，也是对投资者的考验。面对高位波动和产品溢价，投资者需要保持理性，强化风险意识，才能在市场中获得稳健回报。