香港市场近期明显回暖。根据特区政府数据，2025年12月私人住宅价格指数升至298.6点，连续7个月环比增长，全年涨幅达3%，打破了过去4年的下行态势。其中内地买家贡献了近三成交易量，推动全年住宅成交额突破1410亿港元的历史高位。 这轮复苏有三个主要驱动力。美元加息周期见顶缓解了联系汇率制度下的利率压力，为资产价格回升创造了条件。内地居民跨境资产配置需求持续释放，中原地产数据显示内地买家占比同比提升5个百分点。特区政府的人才引进计划也见到成效，2022至2025年新增人口超18万，直接拉动了住房需求。摩根士丹利预计2026年房价仍有10%的上升空间。 资本市场同样活跃。通过沪深港通机制，2025年内地资金净买入港股1.4万亿港元，同比增长超70%，推动恒生指数年内上涨21%，创下2019年以来最好成绩。这既说明国际投资者对中国经济信心在恢复，也反映了香港作为金融枢纽的独特价值。 政策支持不断加强。中央政府明确支持香港巩固国际金融中心地位，《粤港澳大湾区发展规划纲要》中期评估强调深化两地金融市场互联互通。今年初推出的"跨境理财通3.0"将单个投资者额度提升至300万元人民币，继续打开了资本双向流动的通道。 展望未来，需要关注三个方向。人民币国际化加速将提升香港离岸市场的规模。北部都会区开发有望成为新的经济增长点。绿色金融和数字经济等新领域的合作将继续深化。但也要防范全球货币政策波动可能带来的风险。
市场回暖反映的是信心的恢复，更是治理能力和制度优势的体现。香港的复苏不应只停留在楼市和股市的短期上升，而要把资金流、人才流转化为创新力和竞争力。只有在稳定预期、防范风险、强化功能、推动转型之间找到平衡，香港才能在复杂变化的外部环境中保持枢纽地位，实现更有韧性的高质量发展。