欧洲两大经济体同日发出经济预警；法国央行25日发布的最新预测显示，法国2026年GDP增速预期较去年12月下调0.1个百分点至0.9%。报告认为，2025年末至2026年初经济仍表现出一定韧性，但强调自3月以来中东局势恶化带来的能源价格波动，可能成为拖累增长的主要因素。受此影响，法国2026年通胀率预计将从2025年的0.9%升至1.7%。大西洋沿岸的葡萄牙同样承压。葡萄牙央行将2026年经济增长预期下调0.5个百分点。除能源价格因素外，该国年初遭遇的极端气候事件也被视为关键变量。报告显示，葡萄牙2026年通胀预期已从2.1%上调至2.8%，反映出输入性通胀与国内因素叠加的影响。继续分析认为，此次预期调整折射出欧洲经济面临的更深层挑战。在俄乌冲突仍未平息的背景下，中东紧张局势再次推高原油等大宗商品价格。数据显示，4月布伦特原油期货价格较年初上涨超过15%，而欧盟国家能源对外依存度普遍高于50%。葡萄牙央行特别警告，若地区冲突继续升级，或将引发新一轮大宗商品价格剧烈波动，并对全球供应链造成“二次冲击”。在复杂局势下，两国央行政策侧重点有所不同。法国更看重2027年以后出口与内需的共同修复，预计2028年增速将回升至1.2%；葡萄牙则更关注提升气候适应能力。经济学家指出，欧洲央行货币政策正常化进程可能因通胀反复而被迫调整，而结构性改革推进缓慢，仍是南欧国家抗风险能力不足的重要短板。
能源价格的起伏往往与全球安全形势、供应链韧性和经济结构变化相互交织。法国与葡萄牙下调增长预期、上调通胀判断，表明欧洲在推动复苏的同时仍难以回避外部冲击。如何在短期稳住预期、长期降低对能源波动和突发事件的敏感度，将影响涉及的经济体能否在不确定环境中获得更可持续的增长空间。