虽然经历了几年深度调整，但周期底部的光伏板块最近的弹性确实让人惊喜，尤其是光伏ETF招商（516230）直接冲上了7连阳。就拿3月13日来说，全产业链都在往上冲，它早盘就开始变红，截止到我发稿时涨了0.46%。成份股方面，横店东磁直接涨停了，华电新能也涨了6%，晶盛机电、固德威、捷佳伟创、隆基绿能、阳光电源这些股也都在使劲往上拉。东吴证券认为，2025年的行业主链亏损严重、扩产放缓，设备新订单也有些吃不消。不过龙头公司用“3421”或者“3601”这种收款模式把现金流管得很好，风险算是基本释放了。以后落后产能淘汰得快了，行业规范也会变好，供给侧结构改善的信号特别明显。他们预计等到2026年海外需求起来、国内也清盘完成的时候，设备订单就会开始修复，板块有很大的周期性反弹空间。 除了地面的市场，太空光伏这块也把远期的成长空间给打开了。随着太空算力的应用场景落地，光伏能源不光在地面能用了，还能给轨道系统供电。中美都规划要部署百GW级的太空算力，数据中心离不开光伏供电。到了规模化阶段，成本高的砷化镓肯定会被硅基技术取代。HJT因为薄片化和柔性化的特性在减重和卷展式阵列适配上有优势，所以这个长周期的成长逻辑挺像半导体设备的。 海外市场那边的情况也不错。美国跟中东这些地方共振驱动着扩产。特斯拉（TSLA.US）为了匹配AI算力电力需求，已经规划了100GW地面光伏产能。在高人工、高水电成本的背景下，HJT因为工序少、耗电低、水耗少、用人少的特点特别适合美国制造环境，而且不存在TOPCon在美面临的专利风险。中东那边资源丰富，装机规划还在往上涨，中资企业在本地建厂的速度也加快了。 对于投资者来说，光伏ETF招商（516230）是个不错的选择。它汇聚了从硅料到电池组件的完整产业链。前十大重仓股包括特变电工（600089.SH）、隆基绿能、罗博特科（300757.SZ）、迈为股份（300751.SZ）、阳光电源、TCL科技（000100.SZ）这些优势龙头。借着全球商业航天竞赛和能源技术变革这两股东风，投资者可以借道布局产业左侧的机遇。