看看Q3的视频芯片行情，毛利率是跌了，库存上去了，还有个制裁的迷雾笼罩着。原因呢，公司说是竞争太激烈，价格战加上渠道库存把利润空间给压得死死的。不过说起来管理层还是挺谨慎的，估计Q4消费端能稳住，但整个市场还是悬着的，反正好于消费类这块就不错了。库存这块，三季度比二季度多了两亿，主要是给矽成和主流智能视频芯片备货了。这可不是瞎增库，是提前锁定晶圆产能，免得后续供应链再掐脖子。年初供应链紧张时他们就预付了部分晶圆款，现在就转成存货了，以后就按需求来备货，动态调整库存水位，把风险控制在合理范围内。再说制裁的事儿，公司说了现在没实质影响。18nm禁止令只跟DRAM有关，咱们主流用的是25nm；就算18nm全面禁止，咱们还能在全球找代工资源；大陆以外还有成熟制程产能能用呢。消费回暖这块也不算太好，三季度销量跟二季度差不多，智能视频芯片倒是涨了20%多。这其实也就是个“小幅爬坡”，消费市场也没看到明显转旺。为了应对波动，公司正往安防和新的C系列、后端A系列场景渗透。至于PPA这笔钱，今年预计也就一亿左右，明年降成几千万了，对现金流没啥冲击，主要是报表利润受点影响。