在2015年6月的时候，文灿股份的总股本是1.65亿股，总共有27个股东在这当中。其中，有10户被称为“三类股东”的主体，一共持有600万股。经过计算，它们的持股比例只有3.63%。这次发行中，这9户三类股东是在2015年6月通过增发获得的股权，合计出资1.05亿元。在这几只资产管理计划里面，安鹏新三板2号是唯一的非契约型基金。其他的都是券商和基金托管计划。九泰基金-新三板4号以0.65%的股权排到了第七大股东的位置。 最近市场上有传闻说，监管部门正在琢磨一个改革方案，就是只要这三类股东的持股比例不超过5%，就不被看作是大问题。如果这个政策真的能落实下来，文灿股份这种低比例的企业就能直接受益了。它们不需要再费劲去清退这些股东了，这样就能省下不少时间和钱。更重要的是，原来的股权结构不会被打乱。这还能给其他想转板的同类企业树立一个好榜样。 从去年开始，大家对转板的热情特别高，可是“三类股东”的身份很容易被当作结构不明或者穿透困难的问题来卡住审核。东财Choice做的统计显示，新三板上有572家企业里面都有这类股东。在排队等着IPO的140家公司里，还有17家带着这类股东；在已经上过会的34家公司里，也只有博拉网络和奥飞数据是“带病”上会的。博拉网络是先摘了牌再把契约型基金注销的，奥飞数据是提前把契约型基金转成合伙企业或者自然人的。 截至目前为止，还没有哪家新三板企业敢真的“裸奔”去闯关。这次文灿股份把预披露更新了出来，成为了第一个没清理掉三类股东就敢直接去A股上市的新三板公司。这个举动被市场当成是看这三类股东问题会不会松绑的“试金石”。要是能顺利过会，就说明监管层对持股比例低于5%的情况已经放开了绿灯。 要是文灿股份通过了发审会，“5%红线”就要正式写进审核的标准里了。到时候那些还在排队的大批新三板公司也就能集体松绑了。