2026年中国能建公司研报披露，这家能源建设的领头羊正借着绿色燃料的东风开拓广阔的发展空间。报告中详细梳理了公司的各项数据。公司主营业务涵盖从规划咨询到运行维护的全产业链，尤其是在传统能源领域占据绝对主导地位。在火电设计、火电工程建设和大型水电施工方面，公司分别完成了国内90%以上、70%以上以及超过50%的市场份额。同时，国内已投运的核电常规岛勘察设计和工程建设任务中，公司也拿下了90%以上和66%以上的份额。在国际承包商和工程设计公司的排名中，公司连续多年稳居前列，实力雄厚。 股权方面，控股股东为中国能源建设集团，国务院国资委是实控人，这种国有资本绝对主导的格局有助于落实国家战略。截至2025年三季度末，能建集团持股比例达45.21%，国务院国资委通过国新控股直接持股4.87%，并通过全资子公司华星香港间接持股1.52%，合计达到6.39%。高集中度的股权结构加上国资委的资源优势，使公司在重大能源项目中拥有天然拿单优势。公司成立于2014年，由中国能建集团和电力规划总院共同发起设立。2015年在香港上市后，于2021年通过换股吸收合并葛洲坝实现了A+H股资本平台搭建。这种整合优化了股权结构，消除了潜在同业竞争并改善了治理链条。 主营业务方面，公司构建了“勘测设计及咨询—工程建设—工业制造—投资运营”的闭环生态系统。从收入结构看，2025年上半年工程建设业务贡献了80.96%的营收，工业制造和投资运营分别占7.23%和6.75%，勘测设计及咨询业务占4.05%，其他业务占1.01%。从毛利贡献看，工程建设业务占49.02%，工业制造占11.12%，投资运营占21.98%，勘测设计及咨询占14.78%，其他业务占3.10%。 新签订单方面结构持续优化，2025年全年同比增长2.9%，境内增长1.1%，境外增长9.1%。工程建设类新签订单达13465亿元，同比增长5.6%。细分来看，传统能源类新签合同同比下滑7.0%，新能源类增长6.7%，城市建设类增长20.2%，综合交通类增长52.8%。 新能源业务正在从单纯的工程承包向“投建营一体化+储能+氢能”模式转变。在工程建设侧，新能源收入由2021年的698亿元跃升至2024年的1303亿元（年复合增长率为+23.11%），2025年上半年同比增长17.84%。运营侧方面控股新能源并网项目装机容量也由2022年末的498.7万千瓦提升至2025年上半年末的1602.73万千瓦。高毛利的“投建营”模式凸显优势：2025年上半年投资运营板块新能源毛利率达39.19%，远高于工程建设板块6.52%的水平。 为了抢占市场先机并构建氢能一体化发展格局：公司已成功签订全球首单绿氨远洋航运燃料销售合同。