话说到瑞银财富管理那边，他们觉得黄金在这会儿还能起到个对冲的作用，给大家分担点风险。记者汪友若发了个报道，说3月26号的时候，瑞银财富管理的CIO办公室是这么讲的。大家也看到了，本周开头的时候，金价这玩意儿一度跌破4200美元一盎司，创下了2025年底以来的最低水平。光五个交易日，就跌了17%多，这是四十多年来短线里跌得最惨的一回。不过后来中东那边的局势稍微缓和了些，金价也就从那个低点反弹回来了。 按理说，大家的直觉肯定是觉得黄金是地缘政治紧张时候的避风港。可现在的表现好像不太一样。瑞银财富管理就说了，其实从历史看啊，黄金在地缘冲突刚起来的时候，不一定总是涨的，特别是一开始那阵子。因为每次事件的背景都不一样嘛，通胀怎么个情况、政策预期咋样、钱咋流的，都得看情况。 就拿那个1980年1月来说吧，当时金价冲到了顶头上，结果接下来两三年里跌了50%到55%。为啥呢？还不是美联储的席沃尔克把货币政策一收紧，导致实际利率蹭蹭往上涨。所以现在这个卖压能不能一直下去，主要看美联储的政策能不能变了。还有个原因是大家手里有盈利了想套现走人，这也让抛售更厉害了。三月通过ETF卖出的黄金差不多有62吨呢。 瑞银财富管理觉得啊，现在黄金碰到的阻力有好几个：能源涨价带来的通胀预期、加息的消息还有美元走强、投资资金往外流啥的。这些都是暂时的情况。要是全球经济增长慢下来了，那些对黄金不利的因素可能也就消失了。 所以对投资组合来说，黄金在对冲和分散风险这块儿还是很有用的。虽说短期可能还会有回调的事儿发生吧，但眼下这个价格水平对长线投资者来说还是挺有吸引力的。他们估摸着到2027年初的时候，目标价能摸到5900美元一盎司。