一、冲突延宕，市场情绪骤然收紧 当地时间本周，美以联合军事行动进入第三日，局势未见缓和迹象。美国总统特朗普在接受媒体专访时表示，此次行动可能持续约五周。这个表态迅速打破市场此前对"短期冲突"的预判，全球资产价格随之出现明显波动。 亚太及欧洲主要股指集体低开，美国标普500指数期货同步下行。科技、银行、旅游等对经济预期敏感的板块遭到集中抛售。另外，国防与能源板块逆势走强，10年期美国国债收益率与美元指数双双上行，传统避险资产需求明显回升。市场逻辑清晰可辨：冲突一旦拉长，能源需求将被动抬升，美元走强则在一定程度上对冲了油价上涨带来的输入性压力。 二、能源通道受阻，油气价格急剧攀升 此轮市场动荡的核心，在于中东能源运输通道面临严峻威胁。霍尔木兹海峡是全球最重要的原油与液化天然气出口通道，每日过境油轮寄托着全球约五分之一的石油贸易量。目前，该海峡通行秩序受到严重干扰，大量运输船只被迫滞留等待，现货市场溢价迅速扩大。 受此影响，国际基准布伦特原油期货价格已升至每桶78美元附近，距80美元心理关口仅一步之遥。欧洲天然气价格涨幅更为剧烈，单日涨幅接近28%。波斯湾沿岸多个机场相继关闭，区域航线被迫绕行，航运成本大幅上升。 与此同时，冲突影响已从海上蔓延至陆地。波斯湾内的商业船只、石油基础设施乃至阿联酋境内的商业地标均受到波及。全球最大集装箱航运企业之一已将旗下多艘船只从红海附近航线撤离改道。美国一家大型科技企业亦临时关闭其位于阿联酋的数据中心，以规避潜在风险。多家国际金融机构紧急启动安全预案，人员撤离与业务备份成本骤然上升。 三、历史参照有限，百元油价风险不容低估 市场对中东冲突并非毫无记忆。2019年，伊朗一名高级军事官员遇袭后，布伦特原油曾短暂触及每桶86美元，但彼时冲突持续时间仅约12天，市场随后迅速回稳。此次局势的不
中东局势的演变不仅关乎地区安全，更对全球经济格局产生深远影响；在全球化背景下，地缘政治风险的传导速度与范围远超以往，各国需在维护自身利益的同时，寻求合作与平衡，以应对可能出现的长期挑战。