2025年处于承上启下的关键节点,既要完成"十四五"规划各项任务,又要为"十五五"规划开好局起好步。
在世界经济复苏乏力、贸易保护主义抬头的背景下,我国宏观政策主动作为、精准施策,财政与货币双轮驱动的政策格局日益成熟。
中央经济工作会议明确部署继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,为做好明年经济工作指明了方向。
财政政策方面,今年实施更加积极的取向标志着调控力度的进一步加大。
政策实施呈现三个突出特点:一是增量政策工具持续发力。
超长期特别国债发行规模较上年增加3000亿元,发行节奏明显加快,首期与末期债券发行时间均较上年提前约一个月。
在1.3万亿元总规模中,8000亿元投向重大工程和重点项目建设,5000亿元用于支持大规模设备更新和消费品以旧换新,政策导向清晰明确。
二是存量政策效能不断提升。
地方政府专项债券规模达到4.4万亿元,前三季度完成全年发行进度的83.6%,投向领域拓展至政府投资基金、土地储备等新领域,资金使用效率显著提高。
三是民生保障力度持续加大。
今年1月份至11月份,全国一般公共预算支出达到24.85万亿元,同比增长1.4%。
其中,社会保障和就业支出增长8.1%,教育支出增长4.4%,卫生健康支出增长4.7%,充分体现了"投资于人"的政策理念。
货币政策方面,适度宽松的立场为经济运行营造了良好的金融环境。
政策操作呈现精准化、市场化特征:在总量调节上,5月份下调存款准备金率0.5个百分点,向市场释放长期流动性约1万亿元;10月份恢复公开市场国债买卖,并灵活运用买断式逆回购、中期借贷便利等工具,保持流动性合理充裕。
在价格引导上,5月份下调政策利率0.1个百分点,同步下调结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率各0.25个百分点,有效降低了实体经济融资成本。
数据显示,11月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%,较上年同期下降约30个基点;个人住房新发放贷款加权平均利率同样约为3.1%,处于历史较低水平。
两大政策协同发力产生了显著的正向效果。
从稳定宏观经济层面看,充裕的流动性与积极的财政投入相互配合,有效拉动了投资和消费需求,为经济增长提供了坚实支撑。
从结构优化层面看,财政资金精准投向重点领域,货币政策工具定向支持薄弱环节,推动了经济结构持续改善。
从风险防范层面看,适度宽松的货币环境缓解了企业资金压力,积极的财政政策筑牢了民生底线,为守住不发生系统性风险底线创造了条件。
业内专家普遍认为,当前宏观政策的协同性和有效性达到新高度。
政策组合既注重短期稳增长,又着眼长期调结构;既强调总量适度,又突出精准滴灌;既保持政策连续性,又增强前瞻性和灵活性。
这种成熟的政策框架为应对各种风险挑战提供了充足的政策空间和工具储备。
展望未来,随着政策效应持续释放和传导机制不断完善,财政货币政策协同将在推动经济高质量发展中发挥更加重要的作用。
一方面,要保持政策定力,确保政策取向的稳定性和连续性;另一方面,要增强政策灵活性,根据形势变化适时适度调整政策力度和节奏,在稳中求进中不断开创宏观调控新局面。
宏观政策的“力度”关乎当下稳增长的成色，“精度”决定中长期转型的质量。
财政与货币政策同向发力、协同增效，不仅是应对复杂环境的现实选择，更是推动经济结构优化、增进民生福祉、夯实长远竞争力的制度安排。
把握好稳与进、总量与结构、短期与长期的关系，才能在不确定性中增强确定性，为“十四五”圆满收官与“十五五”良好开局打下更坚实基础。