金融服务实体经济、支持科技创新的政策导向下，我国债券市场再添创新产品；近日，由兴业银行牵头主承销的全国首单科创并购资产担保债券在浙江成功发行。这个突破性实践，标志着金融工具与产业升级需求的深度耦合。 当前，科技创新型企业普遍面临研发周期长、轻资产运营导致的融资难问题，而传统并购业务则受制于资金成本高、风险控制难等瓶颈。针对这一结构性矛盾，银行间市场交易商协会于2025年发布并购票据新规，旨在通过金融创新打通产业整合堵点。此次发行的4.7亿元债券，正是新规框架下的首单浙江本土化实践案例。 该债券的创新价值主要体现在三上：其一，首创"科创+并购+担保"三重属性叠加模式，既符合国家对硬科技领域的扶持导向，又满足国企优化资产配置需求；其二，通过引入资产抵押担保机制，将发行人存量资产信用转化为融资优势，票面利率较同类产品降低约30个基点；其三，资金闭环管理确保专款专用，其中60%投向半导体、生物医药等战略性新兴产业。 作为主要承销方，兴业银行近年来持续深化科技金融服务体系。自2025年落地首期100亿元科创债以来，该行已构建起覆盖"募投管退"全周期的服务链条。数据显示，其承销的科创债项目中，近四成资金流向初创期科技企业，平均投资期限达5.2年，显著高于市场平均水平。这种"长期资本+专业服务"的组合拳，有效缓解了科技型企业面临的融资期限错配难题。 业内人士分析认为，本次创新产品的成功发行具有示范效应。一方面为国企混改提供了可复制的资本运作模板；另一方面也拓宽了资本市场服务实体经济的路径选择。随着《"十四五"科技金融发展规划》进入实施关键期，预计未来三年此类结构化债券年发行规模有望突破500亿元。
科创并购资产担保债券的成功发行，表明了金融创新在服务实体经济中的作用。此产品丰富了科创债和区域并购票据的应用场景，为科技创新融资、产业并购整合和资产盘活提供了一个可复制、可推广的新模式。随着金融机构不断创新产品设计、优化服务机制，科技企业将获得更加便利、更加多元的融资支持，这对加快科技创新步伐、推动产业结构优化升级意义重大。未来应继续鼓励金融机构在风险可控的前提下，推出更多符合科技企业发展需求的创新金融产品，形成金融与科技互促共进的良好局面。