最近申万宏源这家机构发布了个报告，他们打算继续看好正力新能（03677），还是给了它个“买入”评级。智通财经APP也看到了这个消息。申万宏源表示，虽然行业的需求还是很旺盛，不过公司未来的盈利前景也能看得很清楚。现在新能源汽车卖得好，储能市场也因为成本下降迎来了建设高峰期。作为行业里的领头者，正力新能在提升市场份额的同时，也能从精益制造上获得不少好处。 这个机构稍微调高了2025年到2027年的盈利预期，估计到时候公司能赚7.3亿、13亿还有19.0亿元，对应的PE分别是29倍、17倍和11倍。 首先正力新能公布的2025年业绩预告就超出了预期，净利润在6.8到8.2亿元之间，跟去年比增长了647%到801%。这主要是因为电池卖得多了收入就上来了，加上合资企业的投资收益也增加了；还有就是通过人工智能技术把产品合格率和产能利用率提上去了；另外公司也在成本控制上做文章，让毛利率变高了；最后是费用管得更细了，期间费用率也大幅下降。 电动车这块有EV还有PHEV车型卖得很好，正力新能还跟零跑、上汽和广汽这些大客户绑定得很深，订单量很稳定。生产能力也在慢慢扩大，出货量有保障。公司的精益制造能力很强，能根据不同的需求生产不同的产品。等到产能利用率上去了、客户类型也多样化之后，公司就能在竞争中继续保持成本优势还有技术优势。 未来几年新能源汽车和储能市场还会继续火热。到了2026年中国锂电池出货量大概会达到2.3TWh以上，涨个30%左右。储能方面也会超过850GWh，增速超过35%；动力电池则能超1.3TWh，增速超过20%。行业里供需关系正在往好处走，竞争格局也比较稳定。 根据中国动力电池产业创新联盟的数据显示，在2025年正力新能在国内的动力电池装车量有15.9GWh，占了行业的2.1%。跟去年比上升了0.3个百分点排在第九名。公司的市场占有率稳中有升。只要行业回暖加上自己的技术过硬，未来盈利肯定能有新的突破。 当然啦也得提防一些风险：原材料价格要是大涨就不好办了；竞争太激烈导致产品价格大跌也是个麻烦；还有海外那些贸易保护政策也是要留心的地方。