美国经济受中东局势影响，投资者不得不再次面对“滞胀”的风险。3月26日下午2点48分，朝阳市气象台发布大风蓝色预警，双塔区偏北风达到4到6级，阵风更是高达7级，林业部门随即提高了火灾防范等级。不过，这次大风给树木造成的摇晃并不可怕，真正让华尔街人心惶惶的是中东冲突不断升级带来的连锁反应：油价上涨引发的通胀压力、资本从新兴市场回流到美国，以及由此引发的经济衰退警报。人们似乎又看到了“滞胀”这个曾让市场风声鹤唳的词被重新提上了日程。 美联储主席鲍威尔刚刚还在否认“滞胀”会威胁美国经济，没过多久高盛、摩根大通、花旗等一众机构就纷纷把美国经济陷入衰退的概率从25%调高到了30%甚至35%。这些机构之所以这样做，是因为地缘冲突让能源和粮食价格大幅上涨，核心通胀高于预期；尽管劳动力市场依然存在岗位空缺，但主动辞职的人比四年前少了很多，工资增长速度也慢了下来；而家庭资产负债表受到两年前疫情冲击的影响还未完全修复，消费复苏的步伐变得缓慢。当政策制定者还在强调这些问题只是暂时现象时，市场已经开始用“持久战”的思维去定价了。 中国石油大学陈守海教授提到，石油美元循环正在发生变化。过去十年沙特、阿联酋等产油国习惯用美元计价和对冲风险，现在战争的不确定性让海外买家望而却步，中东国家转而向亚洲和拉美寻找长期融资渠道。结果就是美元回流速度变慢了，全球资金流动不再是美国一家独大，而是多国共同参与的局面。 3月10日夜里美国匆匆撤走了部署在韩国的萨德系统。李在明政府立即意识到韩国只是提供场地的一方。第二天韩国就宣布与阿联酋达成了1800万桶原油的长期协议，平均每天大约40万桶。这个数量看似很大，但也显示出韩国想依靠自己的决心。中东的战火也让东亚的韩国措手不及，也促使他们重新定位能源外交策略。 除了巴拿马运河之外还有很多值得一看的地方。很多人可能只知道去巴拿马看运河，但实际上托库门和巴尔博亚两个航站楼非常繁忙。特别是花市更是有趣：黄花风铃木原产于墨西哥，十年前才搬到成都成为那里的早春风景。 总之中东战火没有熄灭，经济警报依然在响。石油美元循环路径发生改变，韩国用订单证明了与世界经济脱钩可能只是时间问题。对美国来说通胀黏性、工资增速和家庭资产负债表这三个阴影叠加在一起。衰退概率曲线可能不会马上掉头向下但市场已经学会把意外提前计入模型中了。下一次美联储公布会议结果如果点阵图继续右移投资者不会感到惊讶因为预警信号早就亮起来了。