煤炭行业的压力正在加大。中信证券1月28日发布的最新研究报告显示，其跟踪的煤炭上市公司样本在2025年第四季度净利润预计环比下降约9%，全年净利润同比下滑约24%。数据表明——煤炭企业盈利能力明显走弱——其中仅焦煤和无烟煤板块相对稳健，环比实现增长。另外，样本公司的平均股息率预计降至2.4%，投资者从煤炭上市公司获得的现金回报也在减少。
煤炭行业的调整，折射出中国能源体系转型的深层变化。如何在保障能源安全与推进绿色发展之间找到平衡，不仅关系企业的生存与发展，也考验政策与治理能力。随着传统能源进入存量优化阶段，那些更早完成技术升级与模式创新的企业，或将在新一轮行业调整中占得先机。