虽说大家都以为存储芯片市场会一直萎靡不振，但今年的行情实在是让人不敢相信。Counterpoint这家机构甚至放话，说现在的光景可比2018年那次大牛市还要火爆，照这么发展下去，到2025年第四季度到2026年第二季度这阵子，内存价格可能得涨个100%以上。要知道上次涨到这个份上可是2018年的时候了。而且按照摩根士丹利的说法，光是2026年第一季度这一个季度，DDR4芯片的涨幅就能达到50%，DDR3那也是一块硬骨头。虽然他们都说要加钱扩产，但建工厂那是个长周期的事，短时间内肯定缓不过来。 供需这事儿是铁打的营盘流水的兵。像三星、SK海力士这些大厂都把大量的精力投到了DDR5和HBM这些先进制程上，传统的成熟制程自然就被冷落了。这种产能的大挪移把DDR4、DDR3还有NOR Flash这些产品的供应量给挤兑没了。闪存这边也是一样的道理，摩根士丹利就预测NOR Flash的报价可能在2026年第一季度猛涨20%到30%，MLC和SLC NAND这些细分产品涨得更厉害。IDC还指出这不是单纯的供需错位，很可能是硅晶圆产能的一次永久性调整。 需求侧那更是火上浇油。人工智能数据中心在盖、云计算服务器也在加、智能手机还在换，对存储芯片的长期需求简直是无底洞。虽然厂商们都在拼命加大资本开支想扩产，但这东西又不是说建就能建起来的。 摩根大通给SK海力士定的目标价都涨了，就指着人工智能内存的增长和潜在上市计划来推股价。未来这种技术迭代和需求升级的局面还得持续下去。怎么把先进技术和传统产能的资源配比给平衡好？这是摆在全球半导体行业面前的一个大难题。不管是技术层面还是产业链层面，未来一段时间的波动性和韧性都得经受住考验。