问题：累计亏损175亿，经营压力持续加大 2026年3月26日，中国正通汽车服务控股有限公司发布公告，预计2025年净亏损不超过25亿元。这是该公司自2020年以来连续第六年亏损，累计亏损总额已达175亿元，且亏损幅度呈扩大趋势。作为国内主要豪华车经销商之一，正通汽车的困境反映了传统汽车销售行业的整体疲软。 原因：行业变革与内部问题双重夹击 传统汽车经销模式正面临系统性挑战。豪华车市场“价格倒挂”现象突出，宝马、奥迪等品牌新车售价长期低于进货价，导致经销商裸车销售利润为负。同时，特斯拉、蔚来等新能源车企采用直营模式，继续挤压传统经销渠道的生存空间。2025年，全国超半数汽车经销商陷入亏损，行业环境持续恶化。 企业内部问题同样严峻。历史遗留的商誉减值问题持续拖累业绩，2020年一次性计提22.63亿元后，后续仍面临减值压力。此外，高昂的销售及行政成本、低效的门店运营以及每年超过9亿元的利息支出，使企业陷入“借新还旧”的恶性循环。 影响：国企股东支持，但难解根本问题 厦门国贸控股集团作为正通汽车的控股股东，近年来通过债务展期、授信担保等方式提供流动性支持，避免了债务违约风险。国企背景为企业争取了转型时间。然而，持续亏损已消耗股东耐心。若2026年经营状况未见改善，股东可能采取资产处置或业务收缩等更严厉措施。 对策：2026年关键战役，三大战略突围 面对生存危机，正通汽车必须在2026年完成三大任务：一是提升售后维保、汽车金融等高毛利业务占比，减少主营业务亏损；二是优化运营结构，关闭低效门店，通过数字化手段降低成本；三是加速向新能源领域转型，构建豪华车与新能源并行的业务模式，抢占市场机会。 前景：转型或淘汰，生死存亡之年 行业分析指出，尽管国企支持为正通汽车争取了时间，但若2026年无法实现实质性扭亏，企业将面临“慢性死亡”风险。当前汽车行业正处于深度调整期，传统经销商唯有主动变革，才能在新一轮市场洗牌中存活。
汽车流通行业已从增量竞争转向存量博弈，决定企业成败的关键不再是规模扩张，而是现金流管理、成本控制与转型能力。对正通汽车而言，连续亏损已将“时间窗口”压缩至极限。2026年能否止血并找到新增长路径，不仅关乎企业存亡，也为传统经销商如何适应行业变局提供了现实案例。