虽然油运行业这两年一直挺火，不过中信证券的分析透露出了一个关键点，那就是VLCC船型的运力扩张速度特别快，尤其是Sinokor这艘大船。这就导致了市场上的货源被少数几个大玩家给把持住了。他们认为未来几年只要和MSC、Trafigura这两家公司搞点联盟性质的合作，很有可能会出现停船压价的操作。毕竟这行市场容量本来就不大，这种类似联盟的动作对价格机制的改变会特别大，影响也能维持得更久。 其实从一开始，地缘冲突带来的供应链大搬家就是这个行业兴旺的主要原因。像伊朗那边出事这种事，就会让这个周期变得更猛。如果2026年龙头公司赚的钱能破纪录，那是完全有可能的。财通证券还觉得，霍尔木兹海峡现在堵了船路，后续那些备货的需求肯定会大增，这就会把行业的热度再往上拱一拱。 国泰海通证券给出了一个非常犀利的预测：2025年油运市场的逻辑特别复杂，既是那种超级长牛的行情——因为下半年原油产量要上来，大家都得干活——又是因为灰色市场那些变动带来的意外惊喜。不过最近美以对伊朗打个不停，导致霍尔木兹海峡也不太好过。好在沙特这边绕了道红海走大西洋那条线去送油了，运力上去了不少。再加上各国都把自家的石油储备放出来救急，以前那种打仗给的高溢价确实是稍微降下来一点了，但还是挺高的。 以后大家还是得多盯着灰色市场看动静。要是伊朗那边的制裁真的给取消了，那这对油运行业来说绝对是个超级大的利好。到时候合规的需求会像发大水一样猛增，那些老旧的油轮也会被加速淘汰掉。值得注意的是，这场战事对油运的影响可不是过了几天就没了的那种脉冲式的冲击，而是会在接下来好几年都吊着大家的胃口。