各位朋友，最近嘉事堂的2025年年报出来了。数据显示，这家公司的净利润同比掉了29.57%。到了年底，嘉事堂的总营收是195.25亿元，比前一年少了18.71%。归母净利润这块也不理想，给股东赚了1.11亿元，同比减少了29.57%。我们再看第四季度的表现，营收是50.67亿元，下滑了8.36%，不过归母净利润倒赚了2995.26万元，同比多赚了58.88%。 这财报整体看挺一般。毛利率只剩6.4%，同比跌了3.11%。净利率更是惨，只有0.52%，比去年少了60.5%。费用方面也不少，销售费、管理费和财务费一共花掉6.08亿元。不过好在三费占营收的比例降低了25.31%。每股净资产倒是涨了点，达到14.92元，同比增1.44%。现金流这块情况还行，每股经营性现金流有4.77元。但每股收益只有0.38元，同比减了29.63%。 证券之星价投圈的工具显示：嘉事堂去年的ROIC只有2.09%，资本回报率一直不太行。产品附加值不高是主要原因。公司历史数据看这十年来中位数ROIC也才8.33%，还是一般般。最惨的就是今年了。 偿债能力方面还算健康。商业模式主要靠营销驱动，但得搞清楚这营销到底能撑多久。看生意拆解这部分：过去三年净经营资产收益率分别是5.3%、4.9%和1.9%；净经营利润分别是3.77亿、3.17亿和1.02亿元；净经营资产则是70.91亿、64.9亿和52.84亿元。 营运资本这块也有意思：过去三年每生产一块钱的营收就要垫付0.2到0.24元；营运资本数额分别是59.38亿、57.95亿和46.18亿元；对应的营收分别是299.96亿、240.19亿和195.25亿元。 建议大家注意几点：第一是现金流情况，货币资金只够还掉流动负债的86.7%；第二是应收账款问题比较严重，应收账款占利润比例高达5288.16%。 以上内容是证券之星根据公开信息整理的AI算法结果，仅供参考不构成投资建议。