瑞银证券的中国互联网行业分析师熊玮在1月14日的上海发布会上给市场传递了一个信号：中国短期内还没看到“AI泡沫”。这个研讨会是由瑞银大中华区主办的第26届大会，姜煜作为记者出席了现场。熊玮表示，中国的情况跟美国不一样，出现泡沫的概率小很多。因为中国的模型厂商不太会去循环融资，而是靠母公司的自有资金给AI项目提供现金流，所以泡沫更容易控制。中国在资本开支上很务实，更看重投入产出比和研发效率。在数据中心建设方面，监管层也把好关，不让其过度发展。数据显示，从2024年下半年开始到现在，中国数据中心的平均使用率保持在较高且稳定的水平，这背后全靠实实在在的AI工作量支撑着。熊玮还提到，2025年是个好年份，DeepSeek刚在年初给市场开了个好头，也让全球都开始关注中国AI。DeepSeek让国外投资人重新认识了中国资产，尤其是科技板块。到了2026年，只要2025年打下的基础扎实，中国的AI产业链还会继续朝着好的方向走。