港交所披露数据显示，中国平安于2月2日增持中国人寿H股1089.5万股，增持后持股比例升至10.12%，触发有关举牌规则。此举措延续了中国平安近期的积极布局。去年8月，中国平安及旗下子公司曾多次增持中国太保H股和中国人寿H股，其中对中国太保的持股比例由5.04%增至11.28%，触发两次举牌。今年1月，中国平安和中国平安人寿保险股份有限公司又分别增持中国人寿H股1420万股和1189.1万股。短期内的多次举牌，反映出头部险企对同业投资价值的持续看好。 从战略层面看，险资举牌同业是保险资产配置的内需求。民生证券研究院非银首席分析师张凯烽指出，继举牌银行股之后，险资将目光转向低估值、负债成本逐步降低、公司治理清晰稳定、商业模式较好且分红水平提升的保险股，这是缓解"资产荒"、提升长期投资收益率的重要举措。举牌行为本身也反映了头部险企长期发展前景和投资价值获得同业认可，有助于险企实现长期稳定回报。 从市场影响看，举牌有望推动保险板块估值重估。张凯烽认为，低估值保险股标的在获得头部险企认可后，或将吸引更多机构资金配置，进而推动估值修复。当前公募基金对保险股持仓仍然欠配，保险板块估值处于历史低位，这为估值提升留出了充足空间。 展望保险行业前景，多位分析师持乐观态度。东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示，险企负债端、资产端均持续改善，保险板块估值仍有较大向上空间。在负债端，市场需求依然旺盛，预定利率下调和分红险转型将推动险企负债成本提升，利差损压力有所缓解。在资产端，近期十年期国债收益率回落至1.82%左右，预计伴随国内经济复苏，长端利率若继续修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将得到缓解。 国金证券非银首席分析师舒思勤继续分析，长期来看，险企已进入"量价齐升"的向上周期。在量的上，存款搬家、养老储蓄需求旺盛、"报行合一"政策和分红险转型等因素均利好头部险企市占率提升。价的上，预定利率持续下调、监管机构阶段性限制分红险产品结算利率等因素影响下，险企负债成本已步入下降通道。同时，长端利率向下预期扭转，新增保单具备利差收益，负债端将持续改善。在资产端，中期内投资收益率中枢预计保持稳定，资本市场韧性增强，叠加居民到期存款再配置与机构中长期资金入市，慢牛长牛预期愈发扎实，支撑保险公司资产端长期向好。 从投资策略看，险企未来将继续采取"固收+"的投资方向。这意味着在增厚长期固收资产的同时，险企将增配权益资产，加大二级市场举牌力度，寻求增厚"类固收"的安全垫，并加仓有升值潜力的个股。这种策略既能应对低利率环境下的收益压力，又能通过权益投资获取长期增长动力。
险资举牌同业并非简单的“股权交易”，更是对长期资金如何在不确定环境中寻找确定回报的一次选择。随着负债成本优化与资产端配置框架的持续调整，保险资金的长期属性有望在稳定市场预期、服务实体经济与提升自身回报之间形成更良性循环。能否把握结构性机会、守住风险底线、锻造长期投资能力，将决定险企在新周期中的竞争位势。