上美股份有限公司最新业绩预告显示，公司预计2025年全年收入为91亿元至92亿元，未达到创始人兼CEO吕义雄在春节期间公开提出的百亿元目标。该结果引发资本市场关注——截至3月10日——公司股价连续两日下跌，总市值从2025年9月约415亿港元的高点回落至229亿港元，跌幅接近45%。
从“冲规模”到“算总账”，是直播电商与美妆行业共同面临的阶段性课题。企业在增长与利润之间重新校准，并不只是“做不做达人直播”的选择，而是对经营质量、品牌信任与长期投入的综合检验。能否将短期波动转化为能力升级，将决定企业距离下一次跨越还有多远。