近期中东局势持续紧张，带动国际原油价格剧烈波动。航油作为航空运输业的关键成本，油价从每桶60美元跳升至100美元区间，行业运营成本随之抬升约20%。数据显示，我国主要航空公司航油成本占营业总成本的比例已达35%。若油价继续维持高位，今年三季度行业可能出现较为普遍的盈利压力提示。
油价上行对航空业的影响——表面是成本变化——背后仍取决于供需关系。短期关键在于企业如何在成本对冲与价格传导之间把握力度，既稳住收益，也避免对需求造成过大挤压；中长期则要看运力供给约束能否缓解，以及居民出行需求修复的持续性。看清这两条主线，才能在波动中判断行业景气的真实基础。