规范的信息披露和诚实的财务报告是资本市场健康发展的基础。2024年以来，证监会打击财务造假上持续发力，成效显著。据最新通报，全年共查办财务造假案件159起，其中做出行政处罚111起，罚没金额达81亿元，充分表明了监管部门维护市场秩序的决心。 财务造假之所以屡禁不止，根本原因在于违法成本与违法收益的失衡。一些上市公司及其有关人员为了粉饰业绩、维持股价，铤而走险进行财务欺诈。加上中介机构、大股东和实控人的参与，问题变得更加复杂。针对这个现象，证监会创新监管思路，建立了"惩首恶、打帮凶"的差异化追责机制。在已查办的案件中，对43起案件的大股东和实控人严肃追究责任，对配合造假的第三方以行政违法共犯方式严厉处罚，形成了对违法行为的全链条打击。 立体化追责体系更强化了监管效能。证监会向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索112件，实现了行政监管与刑事司法的有效衔接。同时，支持金通灵、美尚生态、锦州港等案件的受损投资者提起特别代表人诉讼，推动民事赔偿机制的完善。这种行政、刑事、民事"三位一体"的追责模式，大幅提升了违法成本，形成了强有力的威慑效应。 强制退市制度的严格执行是打击财务造假的重要手段。2024年，18家存在重大违法行为的上市公司实质触及强制退市条件，证监会先后对91家已退市公司立案调查，坚决防止"一退了之"现象。这表明监管部门不仅要让造假公司离开市场，更要追究其责任，确保市场出清的同时维护投资者权益。 中介机构的责任追究也成为综合惩防体系的重要组成部分。会计师事务所、律师事务所等中介机构在财务造假中往往扮演"帮凶"角色，证监会加大了对这些机构的处罚力度，强化了其执业责任意识，有助于形成"人人都是监督者"的市场生态。 从监管实践看，资本市场财务造假综合惩防体系已初步形成，各部门协同配合，市场生态明显好转。但新的挑战也在不断出现。证监会表示，下一步将继续完善制度保障，推动相关法律法规出台，进一步增强行政、刑事、民事协同力度，深化重大案件行刑衔接，完善民事追责支持机制。 强化公司治理的内生约束机制也是长期之策。证监会计划组织开展新一轮公司治理专项行动，加强综合防范的常态化、长效化机制建设。这意味着监管部门的工作重心正从事后处罚向事前预防转变，通过完善公司治理结构、强化信息披露要求等方式，从源头上遏制财务造假的发生。
资本市场的健康发展离不开法治化、市场化双轮驱动。此次监管升级不仅传递出"长牙带刺"的执法信号，更通过制度性安排构筑起防假杜弊的长效机制。当造假者付出沉重代价、投资者获得有效救济成为常态，中国资本市场方能真正实现"良币驱逐劣币"的良性循环。