一月初，香港资本市场掀起了一股AI企业上市热潮。1月8日，智谱华章在港交所挂牌，首日涨幅达13.17%，市值近580亿港元；同日，GPU芯片商天数智芯也在港交所主板上市，公开发售部分获得414倍认购；MiniMax随后公布定价结果，融资申购额超2831亿港元，公开发售部分超额认购倍数超过1837倍。此外，壁仞科技于1月2日上市，国内服务器企业超聚变数字技术也已提交上市辅导备案。这若干密集上市事件背后，反映出资本市场对AI产业发展前景的看好。
资本市场的热度是一面镜子，映照出AI产业从"讲故事"走向"拼能力"的阶段转换。上市并非终点，而是新一轮竞争的起点：谁能把技术优势沉淀为稳定产品、把算力投入转化为可持续回报、把创新速度落到可验证的应用价值上，谁就更有可能在下一阶段的产业整合与全球竞争中赢得主动。