开年以来，不少外资公募纷纷表态，看好中国股市的中期前景。在全球资金面开始变松、美元看弱的背景下，外资普遍觉得A股正在迎来资金结构和基本面共振的新局面。一方面，养老金、保险这类长期钱进来多了，能把市场投资结构给优化一下；另一方面，居民存钱的重心正在向权益类资产转移。 这时候中国经济也正走向自己修复，企业赚钱变好和产业升级成了主要支撑。在这种环境下，A股机会格局可能更偏结构性。施罗德基金副总经理安昀表示，等到2025年全球经济逐步走出疫情调整期后，2026年的权益市场有望有新面貌。 宏观经济环境、政策导向还有市场结构这几个方面凑在一起，A股可能会出现“长周期、结构性牛市”，给投资者提供不少配置机会。安昀觉得最值得看的是机构钱比例增加和居民资金再配置这两个趋势。机构投资者份额一直往上涨，像养老金、保险资金这类长期钱入市步子迈得也快，它们更看重价值投资和长期持有，能把市场稳住。 居民那边“存款搬家”现象还在持续，钱往股票里投的倾向越来越明显。这种资金结构转变不仅带来了增量钱，也把投资理念变得更成熟了。摩根资产管理也认可这点，觉得居民存钱往股市流的进程在2026年会慢慢展开。不过这轮居民入市跟以前有点不一样。现在大家手里钱多了，大多是因为不怎么想买房了，房贷压力也变小了。 这部分人对赔钱的容忍度低些，对风险或波动更敏感些。这就意味着居民可能会更喜欢买波动小点的产品或者通过机构来间接炒股。宏利基金还提到低利率环境可能会推更多钱流向新兴市场，这对中国股市是利好。美元要是真走弱了预期升温的话，也会把资金往中国股票市场推。 宏观基本面修复也能把市场信心给夯实。联博基金分析称经济扩张动能和企业赚钱增长变好是最稳的底气。政策支持力度稍微收紧点是为了让经济从靠政策托底回到靠自己增长的正轨上。 宏利基金认为过去几年受内需没恢复好还有产能过剩拖累，内地PPI一直在负增长区间。“反内卷”政策能改善供需平衡、修复盈利能力。联博基金在这种情况下从基本面挖到了几个点。比如家电行业国内卖得不好海外出口却转好了就是个例子。 宏利基金还觉得在“十五五”规划带动下中国经济能有很多种增长路子。关税的事儿慢慢退去后会有更多机会。重点放在科技、制造业、可再生能源、医疗健康还有体验式消费这些方面。 责编：杨喻程排版：汪云鹏校对：姚远